#美国非农数据超预期 esta ronda de mercado não é de forma alguma como as anteriores. A lógica de preços do mercado de criptomoedas está passando por uma reestruturação fundamental.

O antigo roteiro de "capital de risco investe em pontos quentes → pequenos investidores entram para assumir a responsabilidade → o ciclo de halving se renova automaticamente" basicamente falhou agora. Você pode ver que o poder dos pequenos investidores que compram em alta claramente diminuiu, enquanto os fundos institucionais começaram a dominar o ritmo — esse dinheiro tem paciência, disciplina e se preocupa mais com a gestão de liquidez e a eficiência da alocação de ativos, e não se um novo ativo pode multiplicar por dez.

$BTC A volatilidade atual dos preços está cada vez mais semelhante a ativos macroeconômicos tradicionais. Se a Reserva Federal vai ou não aumentar as taxas de juros, se os dados do emprego são bons ou não, se há influxo contínuo de ETFs - esses são os verdadeiros fatores que influenciam a tendência. Halving? Isso se parece mais com um ponto de memória histórica do que com um motor de preços.

Na visão das instituições, a liquidez do mercado de criptomoedas é fragmentada e a profundidade é insuficiente, e essas "deficiências" são precisamente a fonte de retornos excessivos. O mais crucial é que eles não são pessimistas em relação ao longo prazo. Uma expectativa dada por uma instituição é: se a alocação continuar a aumentar + a lógica de contração da oferta se concretizar, $BTC a longo prazo pode até atingir o nível de 240 mil dólares.

Em termos simples, o mercado está a mudar de um "ciclo rápido impulsionado por emoções" para um "ciclo lento impulsionado por fatores macroeconômicos". O ritmo mudou — a direção principal é decidida por variáveis lentas, enquanto as flutuações de curto prazo são geradas por variáveis rápidas. A era em que os pequenos investidores impulsionavam o mercado pode realmente ter chegado ao fim. $ETH