#ETH巨鲸增持 O mercado agora aposta basicamente que a Reserva Federal (FED) irá reduzir a taxa de juros em 25 pontos de base em dezembro, com uma probabilidade já chegando a 84,9%. Essa expectativa não é infundada — os aliados mais próximos de Powell, incluindo o chefe do Federal Reserve de Nova Iorque, têm emitido sinais dovish de forma intensiva recentemente, além disso, os dados de emprego realmente estão enfraquecendo, e a pressão da inflação está claramente aliviando, a redução da taxa de juros é praticamente certa, no máximo haverá um espaço para alguma ambiguidade na linguagem da política.

Dito de forma simples, a Reserva Federal (FED) agora está pesando as duas opções e escolhendo a menos prejudicial. O mercado de trabalho apresentou alguns sinais preocupantes - a disposição para contratar está fraca e a taxa de rotatividade de pessoal está caindo; o risco dessa "deterioração não linear" é, uma vez que se manifesta, mais difícil de controlar do que um ressurgimento da inflação, por isso a estabilidade do emprego se tornou a prioridade número um. E quanto à inflação? Embora os dados centrais ainda não tenham voltado à meta de 2%, o impacto das tarifas na verdade é bastante moderado, os preços dos serviços de habitação estão caindo e ainda estão compensando outras pressões de aumento de preços, os riscos de alta estão dentro de um intervalo controlável, o que abre espaço para a implementação de políticas de afrouxamento.

A flexibilização da liquidez é, sem dúvida, uma boa notícia para o mercado. O mercado de ações já se recuperou antecipadamente, e as criptomoedas também podem, a curto prazo, beneficiar-se deste impulso de liquidez para restaurar o sentimento, especialmente ativos de crescimento terão uma maior elasticidade. O mercado de dívida é ainda mais direto - a queda das taxas de juros resulta em aumento dos preços dos títulos, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram para o nível mais baixo desde novembro, e os títulos de médio a longo prazo ainda têm valor de alocação.

Mas não fique tão feliz ainda. O Fed de Boston ainda está em desacordo, e a reunião de dezembro carece de dados de emprego cruciais de outubro e novembro, o que pode levar a uma pequena discrepância nas decisões. O mais importante é que a expectativa atual de cortes nas taxas já está bastante precificada pelo mercado; se, após a implementação, a Reserva Federal sinalizar um abrandamento da flexibilização em 2026, os ativos podem acabar corrigindo - essa situação de "boas notícias totalmente precificadas" já foi vista antes.

Estratégicamente, recomenda-se focar nas principais linhas e não perseguir altas. Ativos sensíveis a taxas de juros podem ser posicionados, mas evite alvos que estejam sendo excessivamente especulados a curto prazo. Ao mesmo tempo, mantenha alguma posição para lidar com as declarações políticas sobre o ritmo de afrouxamento, evitando ser pego de surpresa pelas oscilações trazidas pela diferença de expectativas.