Algo selvagem está acontecendo com os gastos em tecnologia nos EUA neste momento.

As empresas de tecnologia e relacionadas estão queimando capital em níveis que nunca vimos. Elas consomem 45% de todo o CapEx do S&P 500. Quarenta e cinco por cento. Deixe isso sink in.

Na última década? Este número aumentou cerca de 20 pontos percentuais. Isso não é uma mudança gradual—é uma transformação estrutural em onde a América corporativa estaciona seu dinheiro.

Aqui está o truque: mesmo durante a loucura da Dot Com em 2000, o CapEx tecnológico só atingiu um pico de cerca de 39%. Já ultrapassámos esse limiar.

Entretanto, os setores de commodities estão sendo pressionados a sair do jogo de alocação de capital. O contraste não poderia ser mais acentuado—o Big Tech está a apostar em dobro enquanto as indústrias tradicionais assistem de fora.

Isto não é apenas mais um ciclo. A concentração de poder de fogo de capital na infraestrutura tecnológica diz-lhe onde estão as verdadeiras apostas.