O aperto quantitativo terminou, mas não se apresse a ver os dados.

【Bloco律动】tem uma comparação histórica bastante interessante.

Em 2019, o Federal Reserve disse que iria parar de reduzir o balanço no dia 1 de agosto. E o que aconteceu? Os números ainda estavam caindo em agosto. Por quê? Porque aqueles títulos do tesouro que venceram só poderiam ser realmente liquidadas a meio do mês.

Desta vez é a mesma coisa. Embora o anúncio oficial sobre o fim da contração quantitativa tenha sido feito em 1 de dezembro, não espere que o balanço patrimonial se recupere imediatamente. Com este ritmo, estima-se que teremos que esperar até o início do próximo ano — ou seja, por volta do começo de 2026, para que os dados realmente se reflitam.

Entre a implementação de políticas e as mudanças nos dados, há sempre um intervalo de tempo.