Mercado de Obrigações Finalmente a Ter uma Oportunidade? Eis o Que os Investidores Devem Saber

Lembra-se de 2022? O Índice Total de Obrigações caiu 13% — o pior ano desde que o acompanhamento começou em 1972. Avançando para agora, e a narrativa pode realmente estar a mudar.

Estão a surgir fissuras no mercado de trabalho: o crescimento do emprego estagnou e os pedidos de subsídio de desemprego estão a subir. Os dados de emprego da ADP acabaram de apresentar três quedas mensais nos últimos cinco meses. Quando a contratação abrandar, o Fed normalmente responde com cortes nas taxas — e é aqui que os títulos do Tesouro a longo prazo se tornam interessantes.

Aqui está a matemática: Se as taxas caírem 1%, um título do Tesouro com mais de 20 anos pode teoricamente valorizar-se ~16% em preço (isso é “duração” em ação). Quanto maior o prazo do título, maior a oscilação quando os rendimentos caem.

O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) está parecendo tentador agora:

• $50B em ativos = líquido, spreads apertados
• A taxa de despesas de 0,15% mantém os custos baixos
• Posicionado perfeitamente se entrarmos em um ciclo de cortes de taxa

Bónus: Quando o medo do mercado aumenta, os Títulos do Tesouro tornam-se a opção segura. Apoiado pelo governo, com risco de incumprimento quase nulo — os investidores fogem das ações e correm para os títulos.

O caso de alta é claro: desaceleração do emprego + cortes esperados da Fed + demanda por refúgio seguro. Ainda não é um acordo fechado, mas é exatamente o tipo de configuração onde os Treasuries de longa duração podem liderar o próximo rali do mercado de obrigações.