Vale a pena investir na ação da Sirius XM? Aqui está o que você está realmente comprando

Sirius XM Participações (NASDAQ: SIRI) tem sido o monopólio de rádio via satélite dos EUA desde a fusão de 2009. Os motoristas pagam de 10 a 25 dólares/mês por canais premium, além de uma opção de streaming digital. Mas antes de clicar em comprar, aqui está o que importa.

O Fluxo de Dinheiro

A Sirius XM faturou $8.7B em receita no ano passado, com uma forte dependência de assinaturas: 76% ($6.6B) vem de taxas mensais de ouvintes. A receita publicitária (incluindo a aquisição da Pandora) adiciona mais 20% a $1.8B. O resto é equipamento e misc—basicamente, eles são um negócio focado em assinaturas, não uma jogada publicitária como o rádio tradicional.

A Pressão Competitiva

Há duas décadas, os rivais da Sirius XM eram o rádio AM/FM e os leitores de CD. Hoje? Os smartphones e os carros conectados tornaram o Spotify e o streaming a verdadeira ameaça. Os números contam a história: a Sirius XM atingiu o pico de 34,9 milhões de assinantes há sete anos e agora está em 32,8 milhões (Q3 2025). A receita tem diminuído por três anos consecutivos. A rotatividade mensal mantém-se estável em 1,6%, mas a base de assinantes está a perder lentamente, à medida que o streaming vence.

Por que o All-In de Buffett

A Berkshire Hathaway de Warren Buffett possui 37% da Sirius XM e tem comprado desde o verão de 2024. Não é uma história de crescimento—é um jogo de valor. Aqui está o motivo pelo qual isso atrai o Oráculo: mais de $1B em fluxo de caixa livre anual, negociando a menos de 7x os lucros futuros, e um rendimento de dividendo de 5,3%. Claro, há uma dívida séria no balanço e questões sobre a viabilidade a longo prazo permanecem, mas esse apoio da Berkshire proporciona algum conforto.

A Verdadeira Pergunta

A Sirius XM não está a morrer amanhã, mas também não é uma ação de crescimento. Estás a comprar uma máquina geradora de dinheiro de uma era em declínio do consumo de áudio. Se isso é atraente depende da tua tolerância ao risco e do teu prazo.