O sinal de aumento de juros recentemente enviado pelo Banco Central do Japão está agitando os nervos do mercado de capitais global.

O mercado está preocupado que, uma vez que a diferença de juros do iene se estreite, uma grande quantidade de capital de arbitragem que fluiu para ativos dos EUA nos últimos anos possa voltar para o Japão — esse "efeito de extração de sangue" não é uma boa notícia para as ações dos EUA, títulos dos EUA e até mesmo para o mercado de criptomoedas. Mais crucial ainda, se o Japão realmente começar um ciclo de aumento de juros no início do próximo ano, o ritmo de cortes de juros que o Federal Reserve planejou pode ser perturbado.

Afinal, a liquidez global é um conector; enquanto o Japão aperta, o Federal Reserve quer afrouxar? Isso precisa ser ponderado em relação à pressão da saída de capitais. Agora, os traders de Wall Street estão atentos a dois calendários: um é a reunião de política monetária do Federal Reserve em dezembro, e o outro é a declaração de política do Banco Central do Japão no final do ano.

Uma vez que as expectativas de liquidez mudam, como os ativos de risco se comportarão é realmente difícil de dizer.