As tendências do mercado nas últimas duas semanas merecem atenção. O Federal Reserve injetou 381 mil milhões de dólares de liquidez no sistema financeiro — isto não foi uma política de estímulo quantitativo de grande escala, mas uma operação de gestão ativa mais refinada.

Curiosamente, no mesmo período, o tamanho dos fundos do mercado monetário atingiu um recorde histórico de 75 trilhões de dólares. Não há falta de dinheiro, o verdadeiro problema está noutro lugar. Uma quantidade enorme de capital acumula-se no mercado monetário, mas falta impulso e consenso para alocação entre diferentes setores. É como se houvesse muita água, mas os tubos estivessem entupidos — a confiança no fluxo de capital para criptomoedas, tecnologia e ativos emergentes ainda não se recuperou completamente. A volatilidade de ativos de alto risco como SOL e DOGE reflete, em certa medida, essa hesitação.