Ao consultar a tabela de alocação de ativos da GrayScale, fiquei impressionado com um fenômeno — aqueles projetos que outrora estavam no auge, como as antigas moedas de destaque, agora apresentam um padrão de movimento surpreendentemente semelhante. Não estou falando de moedas sem valor, mas de XRP, BCH, ZEC, LTC, ETC, XLM, projetos que realmente deixaram marcas na história do mercado de criptomoedas. Anos atrás, qualquer um deles poderia gerar uma grande adesão de investidores iniciantes, mas e agora? Uma análise aprofundada revelou três características comuns.

O impacto mais direto é este dado: o pico do mercado de alta de 2021 dessas moedas, surpreendentemente, não conseguiu ultrapassar a máxima histórica de 2017. Pense bem, aquela onda de 2021 elevou muitas altcoins, até o Bitcoin atingiu recordes históricos, e ainda assim, esses "velhos veteranos" frearam abruptamente na alta. Isso não é questão de sorte, mas sim de uma construção de ecossistema que não acompanha a velocidade de evolução do mercado — não conseguem contar novas histórias, o capital naturalmente escapa, e nem mesmo os lucros do mercado de alta podem ser aproveitados. A "lei de sobrevivência do mais apto" do mercado fica bem evidente aqui.

Outra característica mais dolorosa é o ciclo de oscilações de longo prazo. Após uma análise, percebi que o ciclo principal de consolidação desses projetos já ultrapassou 2500 dias — quase 7 anos. Isso significa que muitos investidores iniciantes têm uma "idade de moeda" menor do que esse ciclo de oscilações. Embora seja comum ocorrerem correções de curto prazo, esse período de sideways tão extenso reflete basicamente uma avaliação real do mercado sobre o potencial de crescimento dessas moedas.

Ao olhar para trás, isso não é um acaso de um momento específico, mas uma representação do desenvolvimento do panorama do mercado como um todo.