A mudança de política do Banco do Japão acendeu o gatilho para uma crise nos mercados globais. O fim da era das taxas de juro negativas do iene significa que aquele canal de financiamento mais barato foi oficialmente fechado. Ao longo dos anos, fundos de hedge e traders aproveitaram o baixo custo do iene para movimentar os mercados de ativos globais — desde ações até commodities, passando por mercados de criptomoedas, onde as posições de arbitragem em iene estavam por toda parte.

Assim que o sinal de política de ontem foi divulgado, o mercado reagiu imediatamente. Os rendimentos dos títulos japoneses subiram rapidamente, e as operações de arbitragem começaram a fechar posições em massa. Você consegue imaginar? Aquelas operações de spread de juros em iene, que antes rendiam dinheiro só deitar e dormir, agora precisam ser revertidas. A liquidez saiu como uma maré, retirando-se rapidamente de todos os cantos.

Ativos de alta volatilidade como BTC, ETH estão na linha de frente. Quando os custos de empréstimo aumentam e o financiamento fica mais caro, os ganhos construídos com alavancagem começam a ser pressionados. Quão grande será a pressão de venda no mercado? Ninguém pode dizer com precisão. Mas uma coisa é certa: as posições construídas com base em liquidez barata estão passando por uma reavaliação.

Uma questão mais realista é que o ambiente financeiro global, que antes era de afrouxamento, entrou oficialmente em modo de aperto. A valorização do iene, o aumento das taxas de juros e a contração da liquidez — esse conjunto de medidas está apenas começando a impactar o mercado de criptomoedas. Sua estrutura de posições consegue resistir a essa rodada de volatilidade?