Por que os investidores estão a fugir do ETF de Bitcoin dos EUA neste dezembro

Fonte: CoinTribune Título Original: Why Investors Are Fleeing US Bitcoin ETF This December Link Original: https://www.cointribune.com/en/why-investors-are-fleeing-us-bitcoin-etf-this-december/

Um Êxodo de Capital do ETF de Bitcoin

Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos Estados Unidos terminaram o ano com uma série de saídas líquidas quase ininterruptas, exceto em 17 de dezembro.

De acordo com dados da Farside Investors, apenas em 24 de dezembro foram registadas retiradas de 175,3 milhões de dólares, elevando o total dos últimos cinco dias de mercado para 825,7 milhões de dólares. Esta sequência reflete um período de desengajamento massivo por parte de investidores institucionais.

O trader Alek propõe uma explicação amplamente aceite nesta época do ano: “a maioria das vendas deve-se à colheita de perdas fiscais, o que deve terminar dentro de uma semana”.

Aqui estão os factos principais observados durante este período:

• Desde 15 de dezembro, todos os dias de negociação (exceto 17/12) registaram saídas
• Mais de 825 milhões de dólares saíram dos ETFs de Bitcoin americanos numa semana
• Foram registadas retiradas de 175,3 milhões de dólares apenas em 24 de dezembro
• O único dia com entradas positivas: 17 de dezembro, com +457,3 milhões de dólares
• A principal razão citada: colheita de perdas fiscais, uma estratégia de otimização fiscal de final de ano
• O fator agravante: uma grande expiração de opções pesou no sentimento do mercado

Para Alek, esta dinâmica é essencialmente temporária: “é temporária, e as instituições irão em breve voltar a comprar”. Vários analistas partilham esta visão, estimando que a liquidez não está destruída, mas apenas inativa.

Uma recuperação de fluxos positivos poderá, portanto, ocorrer assim que os mercados reabrirem em janeiro, desde que as condições macroeconómicas e regulatórias permaneçam estáveis.

Quando a Ásia Compra o que a América Vende: Rumo a uma Reorganização Geográfica dos Fluxos

Para além de considerações fiscais ou técnicas, um dado estrutural preocupa os analistas: a mudança do centro de gravidade da procura por bitcoin.

O Coinbase Premium, um indicador que mede a diferença entre o preço do BTC numa plataforma de referência dos EUA e numa grande bolsa asiática, esteve negativo durante grande parte de dezembro.

Isto significa que o preço da criptomoeda líder é frequentemente mais baixo nos Estados Unidos do que na Ásia, refletindo uma fraqueza persistente na procura americana. Isto é resumido pelo analista Ted Pillows: “Os Estados Unidos são agora o maior vendedor de BTC. A Ásia é hoje o maior comprador”.

Esta mudança regional nos fluxos pode ter implicações muito mais profundas do que uma mera variação de curto prazo. Potencialmente, reflete um desalinhamento de interesses e estratégias entre os mercados ocidentais, mais sensíveis à tributação e regulamentação, e os mercados asiáticos, onde as dinâmicas de crescimento e a apetência pelo risco parecem mais resilientes à incerteza macroeconómica.

Além disso, deve também notar-se que a média móvel de 30 dias dos fluxos nos ETFs de Bitcoin e Ether permaneceu negativa desde o início de novembro, sinalizando uma inércia mais persistente do que os movimentos diários sugerem.

As saídas dos ETFs indicam um recuo institucional no bitcoin, revelando uma maior cautela no final do ano. Resta saber se este movimento reflete um desengajamento duradouro ou uma pausa tática antes de um possível reposicionamento no início de 2026.