A liquidação de opções de Bitcoin de escala sem precedentes foi recentemente concluída, enfrentando o mercado um novo ponto de inflexão. Este evento de liquidação atingiu um valor de até 23,7 bilhões de dólares, estabelecendo um recorde histórico, e trouxe consigo uma reformulação no mecanismo de formação de preços.

Nos últimos tempos, o preço do Bitcoin esteve rigidamente preso na faixa entre 85.000 e 90.000 dólares, uma situação artificialmente suprimida que está prestes a ser rompida. Pode-se imaginar que o sentimento de mercado, há muito reprimido, assemelha-se a uma mola tensionada; uma vez que a restrição desaparece, a força de rebound pode ser bastante significativa.

A anomalia na oscilação do par USD1 de uma grande exchange ocorrida anteriormente foi um prenúncio — o preço caiu instantaneamente de 87.000 para 24.000 e depois se recuperou. Embora a recuperação tenha sido rápida, isso expôs a vulnerabilidade do mercado na ausência de liquidez suficiente. Esse tipo de fenômeno de queda rápida indica que, quando grandes ordens aparecem, o preço pode experimentar oscilações extremas.

Somente após a liquidação é que o verdadeiro teste de liquidez começa. Quando a pressão de compra e venda feita por market makers para hedge de risco diminui, o mercado será dominado por fatores fundamentais. Curiosamente, sinais de divergência de alta já começam a aparecer na análise técnica, sugerindo que a pressão de venda pode estar se esgotando.

Três recomendações para os participantes: primeiro, nas horas ou dias após a liquidação, a volatilidade será extremamente intensa, portanto posições com alta alavancagem devem evitar riscos; segundo, monitorar de perto a zona de suporte crucial entre 85.000 e 88.000 dólares; terceiro, manter uma perspectiva de longo prazo, pois esta grande liquidação em si reflete a profundidade do mercado e o envolvimento de fundos institucionais. Após a volatilidade técnica, o ambiente macroeconômico e o fluxo de fundos passarão a ser os principais motores do movimento de preços.

Esta liquidação pode marcar um divisor de águas em 2025 ou ser o início de um novo ciclo em 2026. A verdade, no entanto, será revelada pelo mercado.