Porque o valor do seu dinheiro precisa de um sistema de medição padrão

O Poder Oculto por Trás das Comparações de Preços

Cada vez que compara o preço de um café ($5) com um bilhete de cinema ($12), está a confiar em algo tão fundamental que a maioria das pessoas nunca pensa nisso: um sistema de medição partilhado. A unidade de conta é definida como o denominador padrão que permite que esta comparação aconteça. Sem ela, dizer “uma casa vale 500.000 vezes mais do que café” seria sem sentido.

A unidade de conta é definida como um ponto de referência comum através do qual calculamos, medimos e comparamos o valor monetário de praticamente tudo na economia — desde o seu salário até aos seus investimentos ou um pão. Pense nela como o sistema métrico para o dinheiro. Assim como os metros medem a distância universalmente, a moeda do seu país mede o valor de forma universal dentro das suas fronteiras.

A nível nacional, este papel é desempenhado pelas moedas oficiais: o euro na Europa, a libra esterlina no Reino Unido, o yuan na China. Globalmente, o dólar dos EUA tem dominado esta função há décadas, servindo como base para o comércio internacional, preços do petróleo e transações transfronteiriças. Mas o que faz uma boa medida padrão, e poderia algo mais substituí-la eventualmente?

O que realmente faz uma Unidade de Conta funcionar?

Nem todas as moedas funcionam igualmente bem como unidade de conta. Para que algo desempenhe este papel de forma eficaz, a unidade de conta deve possuir duas propriedades críticas:

Divisibilidade — O dinheiro deve poder ser dividido em partes menores sem perder valor. Não se pode facilmente fazer trocas com algo que só existe em blocos fixos e grandes. A divisibilidade do Bitcoin em satoshis (0.00000001 BTC) torna-o teoricamente superior a algumas moedas governamentais nesse aspeto.

Fungibilidade — Cada unidade deve ser intercambiável com todas as outras do mesmo valor. Um dólar é igual a um dólar; um Bitcoin é igual a um Bitcoin (no mesmo momento). Esta intercambialidade é o que torna a contabilidade e as transações fluídas. Sem ela, comerciantes e empresas gastariam uma energia enorme a verificar se as moedas ou notas específicas não são falsificadas ou danificadas.

Para além destes requisitos técnicos, a estabilidade é extremamente importante. Uma unidade de conta que muda constantemente de valor compromete toda a sua finalidade — não consegue planear para o futuro ou comparar preços ao longo do tempo se a régua de medição muda de comprimento.

Como a inflação destrói silenciosamente a função de Unidade de Conta

Aqui é onde a compreensão da maioria das pessoas se complica: a inflação não elimina tecnicamente a função de unidade de conta, mas prejudica gravemente a sua fiabilidade. Quando os preços sobem de forma constante, a mesma unidade de moeda mede menos poder de compra ao longo do tempo.

Imagine se um metro fosse encurtado em 2% todos os anos sem ninguém notar. Ainda usaria metros como sistema de medição, mas as suas medições tornariam-se cada vez mais imprecisas ao comparar o passado com o presente. É isso que a inflação faz ao dinheiro enquanto unidade de conta.

Quando a inflação é alta ou imprevisível, as empresas têm dificuldades em precificar bens de forma justa, os trabalhadores não conseguem negociar salários com confiança, e os poupadores veem os seus planos financeiros de longo prazo dissolver-se. Os bancos centrais em países como os EUA, a zona euro e o Reino Unido tentaram gerir isto através de metas de inflação (tipicamente em torno de 2%), mas isso ainda significa que o seu dinheiro perde valor todos os anos.

Os três papéis do dinheiro: a unidade de conta é apenas um deles

Os teóricos financeiros reconhecem que o dinheiro serve três funções distintas:

1. Meio de troca — Pode usá-lo para comprar coisas agora mesmo
2. Reserva de valor — O seu dinheiro não perde valor entre transações
3. Unidade de conta — Fornece um padrão para medir e comparar valor

O Bitcoin, por exemplo, tem enfrentado dificuldades com as funções 1 e 2 (velocidade de transação e volatilidade de preço), mas destaca-se na função 3 se olharmos a longo prazo — precisamente porque a sua oferta está matematicamente limitada a 21 milhões de moedas para sempre.

Bitcoin: Uma Unidade de Conta para a Era Digital?

É aqui que a conversa fica interessante. A unidade de conta é definida como algo que, idealmente, possui cinco características: divisibilidade, fungibilidade, uso aceite, estabilidade e resistência à censura. O Bitcoin tem todas as cinco — mas com uma ressalva.

As moedas tradicionais têm ofertas elásticas; os bancos centrais podem imprimir mais dólares, euros ou yuans sempre que quiserem. A oferta do Bitcoin é completamente inelástica por design. Isto significa que não pode ser desvalorizado através de impressão monetária, tornando-o teoricamente imune à inflação que tem afetado as moedas fiduciárias há séculos.

As consequências seriam profundas se o Bitcoin algum dia alcançasse adoção global como unidade de conta:

Melhor planeamento a longo prazo — Empresas e indivíduos poderiam projetar valores futuros com verdadeira confiança, sem precisar recalcular constantemente a contabilidade em termos reais. Um contrato de $1 milhão em 2025 teria aproximadamente o mesmo poder de compra de $1 milhão em 2035.

Eliminação do risco cambial — O comércio internacional tornaria-se drasticamente mais simples. Imagine importar bens do Japão e exportar para a Alemanha sem se preocupar com as flutuações do iene para o euro. A unidade de conta seria global e estável, não sujeita a choques políticos ou económicos em qualquer país.

Responsabilidade fiscal forçada — Os governos não poderiam inflacionar a sua dívida simplesmente imprimindo dinheiro. Isto provavelmente levaria a orçamentos mais prudentes, embora também eliminasse a política monetária como ferramenta de estímulo económico. Os responsáveis políticos teriam de focar na produtividade, inovação e investimento, em vez de medidas de estímulo temporárias.

Clareza na medição económica — O PIB, salários, retornos de investimento e valores de ativos manteriam uma comparabilidade genuína ao longo de décadas, não apenas anos. Os historiadores em 100 anos não precisariam de calculadoras de inflação complexas para entender quanto custam as coisas atualmente.

O dilema da estabilidade: a perfeição não é possível

Alguns economistas argumentam que a unidade de conta ideal seria tão estável e padronizada quanto o sistema métrico — uma medida fixa e imutável de valor. Mas há um problema fundamental: o valor não é objetivo. Ele surge das preferências humanas, escassez, utilidade e contexto.

O custo do café depende do clima que afeta as colheitas, da procura global, dos custos laborais locais e de interrupções na cadeia de abastecimento. Uma unidade de conta perfeitamente estável mediria algo que, por natureza, não pode permanecer perfeitamente estável. Pode-se fixar a oferta de dinheiro, mas não se pode fixar a dinâmica de oferta e procura ou as preferências humanas.

Por isso, mesmo o Bitcoin, por toda a sua elegância técnica, apresenta uma volatilidade de preço significativa. O Bitcoin como unidade de conta funciona brilhantemente se estiver a precificar coisas em Bitcoin e todos usarem Bitcoin — mas o período de transição, em que o Bitcoin coexistir com moedas tradicionais, cria incerteza que prejudica a sua função.

Onde estamos hoje

A unidade de conta é definida como a régua de medição das economias modernas, e esta função é atualmente desempenhada por moedas apoiadas pelo governo. Estas moedas estão sujeitas à inflação, decisões políticas e políticas dos bancos centrais, mas têm a vantagem da aceitação universal e do respaldo legal.

O Bitcoin e outras criptomoedas representam um modelo alternativo: uma unidade de conta verdadeiramente descentralizada, matematicamente previsível e livre de manipulação governamental. No entanto, ainda é demasiado volátil e limitado em adoção para desempenhar este papel globalmente — por enquanto.

A verdadeira inovação que o Bitcoin oferece não é que seja perfeito; é que apresenta uma opção diferente. À medida que as economias continuam a lutar contra a inflação, crises cambiais e debates sobre política monetária, ter uma unidade de conta que não possa ser inflacionada como reserva ou alternativa torna-se cada vez mais valioso.

O futuro pode não ser exclusivamente Bitcoin, mas provavelmente envolverá competição entre diferentes réguas de medição de valor — um desenvolvimento que mudará fundamentalmente a forma como pensamos sobre dinheiro, contabilidade e planeamento económico.