A mercado de criptomoedas assiste a um evento de liquidação de opções de nível histórico: uma concentração de opções de final de ano com um valor nominal de 230 mil milhões de dólares foi liquidada, atingindo um recorde histórico. Por trás desta liquidação de grande escala, esconde-se uma mudança significativa na liquidez do mercado.

O que acontecerá no dia da liquidação? A garantia de margem pledgada pelos vendedores de opções será desbloqueada em massa, e o prêmio não exercido pelos compradores retornará em grande quantidade, o que significa que dezenas de bilhões de dólares de fundos serão reinseridos no mercado para realizar um novo equilíbrio. No nível institucional, também há uma reorganização intensiva de posições no final do ano, preparando-se para o ciclo de 2026, enquanto a exposição ao risco no mercado de criptomoedas está a ser silenciosamente reestruturada.

Do ponto de vista dos traders, após o vencimento das posições de opções dos market makers, as posições de hedge previamente estabelecidas serão fechadas ou ajustadas em massa, liberando uma grande quantidade de liquidez bloqueada. Curiosamente, a estrutura atual do mercado apresenta uma tendência geral de saldo líquido negativo, e o recompra de posições vendidas pode atuar como gatilho para a próxima onda de movimentos. Mas o mercado está sempre sujeito a variáveis, e o grau de coordenação entre os fundamentos e a análise técnica determina a força real.

O ponto-chave é observar a reação real do mercado a esta liquidação — será uma alta impulsionada pela liberação de liquidez ou uma queda devido ao realização de lucros? Mantenha-se atento e fale com dados concretos.