#美联储回购协议计划 Quem faz contratos frequentemente fica preso a uma questão — será que o uso de toda a margem é realmente seguro ou não?

A resposta de muitas pessoas é: seguro, porque não é fácil de explodir. A lógica parece não ter erro, mas a realidade muitas vezes dá uma rasteira.

Vamos começar com um cenário que você pode já ter visto: uma conta com 5000U, investe de uma só vez 4800U em uma operação de curto prazo, com o argumento de que no modo de margem total o risco é menor. E o resultado? Quando o mercado oscila, toda a conta é liquidada, sem nem chance de escapar. Por quê?

Porque usar toda a margem não é uma proteção contra o uso indevido do capital. Alavancagem de 10x ou 50x, o que importa não é o múltiplo em si, mas quanto de capital você está arriscando a cada operação. Com a mesma alavancagem de 10x, alguém pode perder um pouco e encerrar a operação, preservando o restante do capital para se recuperar; outro pode resistir até o fim, e acabar perdendo tudo. De onde vem essa diferença? Da gestão de posição.

Um exemplo numérico ajuda a entender. Conta com 1000U, abre uma posição de 50x com 100U, consegue parar a perda a tempo, e mantém 900U intactos. Por outro lado, com 900U investidos com apenas 10x de alavancagem, uma oscilação do mercado pode liquidar toda a conta. Veja, múltiplos menores não significam mais segurança, o que importa é quanto de capital você está colocando em risco.

Portanto, não se prenda mais a quantas vezes a alavancagem é segura ou não, o que realmente deve pensar é: qual proporção do seu capital está sendo usada nesta operação? Você colocou um stop-loss? Pode resistir a uma movimentação contrária?

Atualmente, também uso toda a margem em contratos, mas sigo estas regras de ferro:

• Cada operação não deve ultrapassar 20% do total da conta
• O stop-loss deve estar bem definido, com perda máxima de 3% do capital em uma única operação
• Em regiões de oscilações, não opere de forma impulsiva, não deixe as emoções dominarem suas apostas

Para sobreviver no mercado de contratos, não é questão de evitar riscos, mas de dominá-los. Usar toda a margem não significa apostar tudo de uma vez, mas deixar espaço para manobrar, de modo que cada movimento esteja sob seu controle.