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Dois grandes sinais, como vai o mercado?

A ação na Lituânia foi rápida. Ontem foi anunciado oficialmente — este país que já foi amigo das criptomoedas vai alterar as regras. Antes de 1 de janeiro de 2026, todas as instituições de criptomoedas devem obter a licença MiCA, conforme exigido pelo quadro unificado da União Europeia. Sem licença, é ilegal, e as penalidades podem variar de multas elevadas a prisão por até quatro anos.

Os dados parecem um pouco frios: entre mais de 370 empresas de criptomoedas registradas, apenas 30 apresentaram pedido. O que isso significa? As restantes mais de 340 empresas podem estar avaliando se atendem aos novos requisitos ou considerando outras opções. Essa rodada de regulamentação pode desencadear uma concentração de plataformas menores que podem falir? Este é um risco visível.

Por outro lado, o Banco do Japão também está fazendo uma mudança significativa. Ueda ainda recentemente dizia que manteria a política, mas na semana passada o mercado fez o iene cair para 157. Antes do Natal, ele se posicionou claramente — o objetivo é manter o crescimento salarial e de preços, a inflação de 2% deve ser estabilizada, o era de juros negativos acabou, e o próximo ano continuará com aumento de juros. Essa mudança foi rápida, e as posições de venda do iene na Wall Street agora enfrentam grande pressão, a atratividade do carry trade (arbitragem com iene) caiu drasticamente.

Qual será o impacto no mercado de criptomoedas? O aumento das taxas de juros no iene vai restringir a liquidez, elevando o custo de financiamento obtido por meio de juros baixos. O mercado de criptomoedas é especialmente sensível às mudanças de liquidez.

Duas linhas paralelas — padronização regulatória na UE + aperto na liquidez macroeconômica. No curto prazo, certamente haverá espaço para ajustes. Como vocês veem o desdobramento dessa tendência?