A narrativa que circula frequentemente omite detalhes cruciais. Muitos assumem que todas as posições de compra são adquiridas de imediato, projetando consequências dramáticas a partir da mecânica de hedge delta do SLV. No entanto, a posição real dos dealers conta uma história diferente. Olhando para as calls de janeiro com strike de 70: o interesse aberto total está em torno de 70 mil contratos. Os dados dos dealers revelam que aproximadamente 30 mil calls estão mantidas longas, enquanto os dealers possuem cerca de 40 mil posições curtas. Essa divisão muda fundamentalmente a dinâmica de hedge e o perfil de risco em comparação com a especulação de mercado predominante. A realidade é muito mais complexa do que os cenários de desastre sugerem.