#预测市场 Estes últimos dias, as mudanças nos dados do mercado de previsão fizeram-me lembrar a reação do mercado antes das eleições de 2016. A probabilidade de Waller disparou de 7% para 48%, enquanto a de Haskett caiu de 85% para 39%, uma velocidade de reversão tão rápida que indica que o mercado está a reprecificar um risco central — o jogo de poder por trás da escolha do presidente do Federal Reserve.

Olhando para trás, cada transferência de poder na política monetária impactou profundamente os ciclos subsequentes do mercado. Após a crise financeira de 2008, a mudança de postura hawkish de Bernanke, as expectativas de aperto do Powell em 2018, até às oscilações repetidas sobre cortes de juros este ano, tudo isso não são eventos isolados. O aumento repentino na probabilidade de Waller hoje reflete essencialmente uma reavaliação do mercado sobre uma política "pró-Trump, possivelmente mais dovish".

Historicamente, quando os círculos de poder questionam um candidato — como agora, questionando Haskett por estar "demasiado próximo do presidente" — geralmente isso significa que o preço do mercado ainda precisa de ajustar-se. O apoio de Jamie Dimon, da JPMorgan, também não é pouca coisa; esse nível de voz tem peso real em Washington. A reversão consistente em duas plataformas do mercado de previsão indica que isto não é ruído, mas uma reavaliação verdadeira das probabilidades.

O próximo passo a observar é se a declaração final de Trump nesta sexta-feira irá novamente alterar as expectativas do mercado. A escolha do presidente do Federal Reserve costuma ser um ponto de referência importante para o mercado nos 12 a 24 meses seguintes. A história mostra que essas mudanças de poder nunca são apenas notícias políticas; elas determinam diretamente a direção de longo prazo dos preços dos ativos.