Durante a semana de Natal, o mercado de ações dos EUA entrou geralmente em um "período de hibernação" de negociação de baixa liquidez, mas o setor de ETF de Solana à vista causou um grande alvoroço. Um fluxo líquido de entrada de 13,14 milhões de dólares na semana, com todas as 8 produtos relacionados registrando fluxo líquido de entrada, sem exceções — esse fenômeno de captação de recursos contrária à tendência merece uma análise aprofundada.

Os dados realmente impressionam. De 22 a 26 de dezembro, horário de Nova York, todo o sistema de ETF de Solana à vista apresentou resultados bastante sólidos. Entre eles, o produto com melhor desempenho teve um fluxo líquido de entrada de 8,02 milhões de dólares na semana, acumulando um fluxo líquido total que já ultrapassa 113 milhões de dólares; o segundo grupo de produtos teve uma entrada semanal de 2,02 milhões de dólares, com um acumulado histórico de 17,78 milhões de dólares. Atualmente, o valor total dos ativos líquidos do setor atingiu 926 milhões de dólares, com um fluxo líquido acumulado que ultrapassa 756 milhões de dólares.

Alguém pode dizer que, durante feriados, o volume de negociações já é baixo, então que sentido tem esse fluxo de entrada? Na verdade, há duas lógicas frequentemente negligenciadas aqui. Primeiro, o fluxo de fundos em um mercado tranquilo reflete melhor as intenções reais das instituições. Durante os feriados, a maioria dos investidores de varejo está de folga, e os fundos que entram nesse período geralmente vêm de instituições ou investidores de longo prazo, que não operam por causa de oscilações de curto prazo. Segundo, todos os produtos estão em fluxo de entrada, sem nenhum registro de saída líquida — essa situação de avanço conjunto não é comum no mercado — ela sugere que as expectativas do mercado em relação ao ecossistema Solana estão silenciosamente mudando.

Do ponto de vista macro, isso pode refletir dois sinais: um, uma reavaliação do mercado sobre as atualizações tecnológicas e o desenvolvimento do ecossistema Solana; dois, uma antecipação de alocação por parte de investidores institucionais para o próximo ano. Se é uma motivação de curto prazo impulsionada pelo sentimento ou uma estratégia de longo prazo, o movimento futuro dará a resposta.