Recentemente, o mercado de ações tem estado em alta — os sete gigantes de Wall Street estão a atuar um após o outro, e o S&P 500 já se aproxima dos 7000 pontos, atingindo uma nova máxima histórica. E o Bitcoin? Está preso na faixa entre 85.000 e 90.000, como se estivesse congelado. Por trás disso, não é má sorte, mas sim uma jogada de grandes instituições.

Primeiro, vejamos as ações do Federal Reserve. Em dezembro, mais uma redução de 25 pontos base, levando a taxa de juros para entre 3,5% e 3,75%. Teoricamente, o dinheiro começou a fluir, e o mercado de ações já aproveitou os benefícios — este ano, o aumento foi quase 18%. Mas e as criptomoedas? Ainda aguardam a penetração gradual dos benefícios da redução de juros, que leva tempo.

Depois, analisamos a postura real das instituições. O ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) este ano captou mais de 25 bilhões de dólares, ficando em 6º lugar no ranking global de ETFs. Este número parece animador, mas recentemente tem havido uma saída líquida. O GBTC da Grayscale também está a vender continuamente. Algumas pessoas pensam que eles estão a ficar pessimistas, mas na verdade não. Eles não buscam uma ascensão meteórica, querem simplesmente colocar Bitcoin de forma segura em contas de aposentadoria — tratá-lo como ouro digital, numa estratégia de acumulação a longo prazo.

A regulamentação também está a mudar. Em 2025, no início do ano, o OCC dos EUA deixou claro um sinal: os bancos poderão custodiar e negociar ativos criptográficos legalmente. A curto prazo, isso facilitará o uso de derivativos por parte das instituições. A médio prazo? Os serviços de custódia tornar-se-ão padrão. A longo prazo? Os investidores individuais poderão comprar criptomoedas tão facilmente quanto ações. Mas é importante entender que a entrada dos bancos não é para criar confusão, mas sim para integrar o mercado — colocá-lo na linha de frente do sistema financeiro formal.

No fundo, o mercado de criptomoedas está a passar por uma transformação de identidade: de um cassino puro a uma classe de ativos reconhecida por instituições. A fase de estagnação atual é apenas o constrangimento de uma troca de roupa. Quando os bancos realmente entrarem em ação e a onda de cortes de juros do Federal Reserve continuar, a próxima onda de mercado em alta chegará silenciosamente — os vendedores a descoberto nem perceberão que já foram engolidos. Este é o momento de ter paciência, não se deixar assustar pela calma momentânea.