Ontem à noite, houve uma vaga de movimentos decisivos no mercado externo, lançando diretamente a pressão sobre o mercado asiático atual. Os três principais índices bolsistas dos EUA ficaram coletivamente verdes – o Dow caiu 0,51%, o Nasdaq caiu 0,5% e o S&P 500 caiu 0,35%. Não parece uma grande queda, mas a cena dos metais preciosos é realmente escandalosa. A prata spot disparou 6% em relação à sessão, e foi esmagada até cair 10%, com uma amplitude superior a 15% num só dia; O ouro caiu quase 5% diretamente, e a platina e o paládio foram ainda piores, caindo mais de 14%. Este crash não foi uma retirada natural, mas sim um aumento súbito da margem por parte da CME, que expulsou esses especuladores com total alavancagem. Algumas pessoas há muito que alertam que os metais preciosos estão a subir demasiado depressa e que a liquidez pode colapsar a qualquer momento, mas desta vez isso finalmente se concretizou.

No entanto, o petróleo bruto continua competitivo e o WTI subiu 1,92%, o que pode dar suporte ao setor energético atual. Mas, para ser honesto, é difícil apoiar todo o mercado confiando num único aumento do petróleo bruto. O índice do conceito chinês caiu 0,67%, e a Alibaba e a Xiaopeng desceram mais de 2%, o que mostra que os investidores estrangeiros ainda estão um pouco cautelosos em relação à nossa atitude.

Olhem para trás, para as A-shares do lado deles. O Índice Composto de Xangai foi nove sóis consecutivos ontem, e foi um verdadeiro blefe só ouvir este número, mas havia todas as rotinas por trás dele. As ações ponderadas das finanças e do imobiliário estão a puxar desesperadamente o índice, mas os investidores de retalho há muito que votam com os pés – as ações individuais recuaram em grande escala durante dois dias consecutivos, e o efeito de perda é enorme, especialmente no mercado de Shenzhen. Para simplificar: o índice sobe, mas cada vez menos pessoas se atrevem realmente a assumir o controlo. Não há sinais de loucura na quantidade de energia, e o ambiente geral é bastante estável, mas já parece um pouco fraco.

Este é o problema – depois de Jiulianyang, há muita pressão sobre o ajuste técnico do mercado. O grande dinheiro já está a jogar o jogo de "alternar entre máximos e baixos", esmagando as ações que subiram demasiado e substituindo-as por variedades que ainda estão no fundo. O índice FTSE A50 caiu ligeiramente 0,21% na noite passada, e pode ver-se por este detalhe que os investidores estrangeiros não estão otimistas quanto à abertura de hoje da A-share.

Então, como vamos correr hoje? Há uma grande probabilidade de ser aberto em baixo. O colapso repentino dos metais preciosos atingirá diretamente as ações conceitual de ouro e prata das ações A, que são definitivamente as áreas mais afetadas atualmente. Não olhes para o facto de que a queda nos preços do ouro não é a maior – a queda de 5% corresponde ao ritmo em que as ações do conceito ouro podem cair diretamente. As ações do setor energético podem estar um pouco defensivas perante a subida do petróleo bruto, mas não conseguem suportar todo o mercado neste aspeto.

Existe uma grande probabilidade de que flutue para baixo nas negociações iniciais. Após os nove dias consecutivos, o próprio mercado precisa de um recuo técnico para assimilar, especialmente quando o volume pode ser tão moderado. Pode replicar o movimento dos dois dias anteriores – o índice caiu ligeiramente e as ações individuais ajustaram-se em geral. Mas aqui está a chave: o risco é local. As ações temáticas que subiram acentuadamente, as ações tecnológicas de alto nível e as ações de recursos sobrevalorizadas serão as que mais caem. Pelo contrário, aquelas ações de topo que têm sobrevivido no fundo da base – infraestruturas, medicina e setores de consumo – defensivos serão relativamente melhores a resistir à pressão.

O segredo é analisar a capacidade. Se não houver melhoria na negociação inicial, a correção pode ser limitada. Neste momento, é necessário observar de perto a tendência de "mudança de alto e baixo" dos grandes fundos – se setores de baixo nível como eletricidade e medicina mudarem subitamente e se tornarem ativos, isso significa que o mercado passou para um modo defensivo, o que é um sinal.

Para resumir: não persigas a ascensão e queda neste momento. O mercado externo dá razões para a queda das A-shares, mas o sentimento das nossas A-shares mantém-se estável e ainda não atingiu o nível de risco sistémico. Espera-se que haja uma elevada probabilidade de flutuar e fechar nas nuvens ao longo do dia, e o Índice Composto de Xangai poderá testar o ponto de partida de suporte de Jiulianyang. Ao nível operacional, há duas palavras – paciência. Aprende a "alternar entre alta e baixa" e não te assustes com o vermelho e o verde do índice, porque as ações individuais foram realmente ajustadas antes do índice.

A coisa mais assustadora em investir é ser raptado por flutuações de curto prazo. A explosão dos metais preciosos lembra-nos: após uma subida acentuada, há frequentemente uma queda, e quem entra atrasado no autocarro é sempre carne para canhão. A mesma lógica aplica-se às ações. Não persigas aquelas variedades que enlouqueceram, mas espera que apareçam poucas oportunidades. Só trabalhando de forma constante conseguimos realmente superar o ritmo.