Recentemente, o mercado de prata e ouro passou por uma queda rápida e acentuada. A situação do prata foi a mais dramática, com a prata em Londres caindo de um pico de 83,97 dólares por onça para 74,215 dólares, uma queda de 5,23% em um único dia, com toda a faixa de volatilidade atingindo 12,3%; a prata doméstica na China foi ainda mais exagerada, subindo mais de 10% na manhã, mas ao final do dia, o ganho foi de apenas 0,51%. O ouro também não escapou, com o ouro em Londres caindo abaixo de 4500 dólares, fechando com uma queda de 0,73%, enquanto o ouro T+D doméstico caiu 1,4%.

O que realmente causou essa queda repentina? Vários fatores se sobrepuseram — primeiro, a alta exagerada na prata e no ouro nesta rodada de mercado. A prata subiu mais de 160% ao longo do ano, e o ouro também aumentou 70%. Quem já lucrou bastante começou a vender em massa, e os fundos com alavancagem alta foram forçados a liquidar posições, aumentando ainda mais as vendas e empurrando os preços para baixo. Em segundo lugar, as ações das bolsas de valores foram frequentes; sempre que aumentam os requisitos de margem para contratos futuros, o dinheiro foge imediatamente. Além disso, a situação geopolítica se acalmou, reduzindo a demanda por ativos de refúgio, e o interesse de compra desapareceu. Por fim, não podemos esquecer que o mercado de prata é relativamente pequeno, então qualquer grande entrada ou saída de fundos amplifica bastante a volatilidade.

Como devemos interpretar essa situação agora? A curto prazo, a volatilidade certamente continuará intensa, e quem tentar comprar na alta deve ser extremamente cauteloso. No entanto, a médio e longo prazo, a lacuna entre oferta e demanda da prata ainda existe, e a propriedade do ouro como ativo de refúgio também não mudou. Essa queda provavelmente é apenas uma correção de curto prazo, e pode até representar uma oportunidade de fazer compras em etapas.