#Galaxy Research：2025 Não foi em vão, o verdadeiro ponto de viragem na criptografia será em 2026

Como esperado, o Bitcoin no final de 2025 quase voltou à posição de início de ano.
Isso não é um fracasso, mas sim um ano de “reprecificação” de alta intensidade.
Os primeiros 10 meses foram de verdadeiro mercado em alta:
Regulação mais branda, #ETF captação de recursos, explosão de atividade na cadeia, BTC atingiu em outubro um novo recorde histórico de 126 mil dólares.
Mas após o pico, o mercado não continuou a acelerar, pelo contrário — entrou em:
Rotação, redução de alavancagem, reavaliação de valor, reestruturação.
Expectativas macroeconômicas se revezando, mudança de narrativa, liquidações de alavancagem, grandes investidores reduzindo posições,
queda de preços, arrefecimento do sentimento, até dezembro #BTC retornando a cerca de 90 mil dólares.
Parece que “não se ganhou dinheiro”,
mas 2025 realizou uma coisa ainda mais importante:
👉 A infraestrutura institucional verdadeira começou a se consolidar.
A conclusão da Galaxy é clara:
2025 é o ano de preparação, 2026 será o ano de decolagem.
Um, Bitcoin: mais parecido com ouro do que com um ativo de alta volatilidade
A avaliação central da Galaxy para BTC é “calma”:
2026 pode ser bastante tranquilo,
mas por volta de 2027, 25 mil dólares é uma meta visível.
O mercado de opções já deu sinais:
👉 A volatilidade de longo prazo do BTC está em declínio estrutural,
A volatilidade implícita das opções de venda começou a superar a das opções de compra.
Isso é típico de “ativos macroeconômicos maduros”,
Semelhantes ao ouro, às taxas de juros, às commodities.
Resumindo:
O Bitcoin está passando de um “ativo de crescimento” para um “ativo monetário”.
Quando a entrada de instituições + ambiente monetário expansionista se combinam,
O papel do BTC ficará cada vez mais parecido com ——
uma ferramenta de hedge de valor fora do sistema dólar.
Dois, Mudanças centrais na blockchain pública: não mais “neutra”, mas começando a “gerar lucro”
Em 2026, o mundo das blockchains públicas terá uma mudança fundamental:
👉 De “Protocolo Gordo (Fat Protocol)” para “Aplicação Gorda (Fat App)”
Alguns sinais-chave:
Receita da camada de aplicação / receita da rede irá dobrar,
L1 começará a incorporar ativamente “aplicações lucrativas”,
Direcionando fluxo de caixa diretamente para o token nativo.
O que isso significa?
👉 Blockchains públicas que “só cobram Gas, não criam valor” serão abandonadas pelo mercado.
Quem conseguir internalizar transações, stablecoins, DeFi, inferência de IA
diretamente como receita do protocolo,
sobrevivendo à próxima rodada.
Três, Blockchain empresarial não será mais apenas um piloto, mas irá direto para liquidação
A Galaxy fez uma previsão bastante agressiva, mas razoável:
Em 2026, pelo menos uma grande empresa Fortune 500
operará uma “L1 empresarial de marca”,
e lidará com mais de 1 bilhão de dólares em liquidação econômica real.
O foco não é “privada vs pública”,
mas divisão clara de funções:
L1 empresarial: emissão, conformidade, liquidação,
Blockchain pública: liquidez, staking, descoberta de preço, DeFi.
Essa é a verdadeira forma de levar o financeiro tradicional para a cadeia,
não é jogar NFT, nem fazer experimentos de marketing.
Quatro, Stablecoins: já venceram, só que todos ainda não perceberam
Alguns dados diretos:
Volume de negociação de stablecoins já ultrapassou o da Visa,
está se aproximando do ACH (sistema de liquidação dos EUA),
Em 2026: stablecoins > ACH, é um evento altamente provável.
O que acontecerá a seguir não é “emitir mais moedas”,
mas ——
👉 As stablecoins irão se consolidar rapidamente, restando apenas 1–2 sistemas principais,
não é uma questão de tecnologia,
mas de: capacidade de distribuição + acesso bancário/pagamento.
Stablecoins estão se tornando
o “canal de base” do sistema de pagamento,
não um produto de criptografia.
Cinco, Os verdadeiros pontos de crescimento do DeFi não estão em “rendimentos”, mas em “estrutura”
A avaliação da Galaxy sobre DeFi é bastante realista:
Participação de DEX no mercado à vista → 25%+
Saldo de empréstimos lastreados em criptomoedas → 90 bilhões de dólares,
Taxa de juros de empréstimos em stablecoins → baixa a longo prazo, abaixo de 10%,
DAO começando a usar mercados preditivos (futarchy) para gerenciar dinheiro diretamente.
Isso significa:
👉 DeFi está passando de um “espaço de arbitragem de alto risco”,
👉 para um “módulo financeiro utilizável por instituições”.
Não é sexy, mas é sustentável.
Seis, Mercado preditivo, privacidade, IA: três linhas secundárias subestimadas, mas com grande potencial de explosão
Três linhas secundárias que são facilmente ignoradas, mas que provavelmente explodirão:
1️⃣ Mercado preditivo
Volume semanal de negociações ultrapassando 1,5 bilhão de dólares,
Gradualmente se tornando uma “camada de precificação de informações”.
2️⃣ Ativos de privacidade
Valor de mercado total > 100 bilhões de dólares,
Quando o volume de fundos aumenta, “privacidade” passa de ideal a necessidade real.
3️⃣ IA × pagamentos na cadeia
Agentes de IA negociando e liquidando automaticamente,
Pagamentos na cadeia deixam de ser “para uso humano” e passam a ser “para máquinas”.
Resumindo a previsão da Galaxy para 2026:
2025 foi o ano de espremer a bolha,
2026 será o ano de ajustar a estrutura.
Bitcoin está se tornando “estável”,
Blockchain pública está se tornando “realidade”,
Stablecoins estão se tornando “infraestrutura”,
DeFi está se tornando “engenharia financeira”,
IA está se tornando “usuário real”.
Se você ainda espera
“uma nova explosão de sentimento de investidores de varejo”,
pode perder essa rodada de grandes lucros.
Porque essa rodada é de instituições construindo sistemas nos bastidores.