Quando o BSC estava em alta, você não entrou, e quando realmente explodiu, acabou indo brincar em outras redes, e no final foi novamente surpreendido e voltou. Esse tipo de operação não é casual, há uma lógica profunda por trás.

Vamos primeiro falar sobre o fenômeno. Cada onda de mercado do BSC, ao observar cuidadosamente, quase nunca é resultado de uma auto-motivação do mercado. Embora haja muitos investidores de varejo, o poder individual é fraco a ponto de não sustentar uma tendência de nível sistêmico. Para realmente iniciar uma tendência, quem precisa agir? Apenas plataformas e principais market makers têm essa capacidade e motivação.

Mais importante ainda — o momento em que eles agem costuma ser bastante fixo: quando a plataforma quer lançar uma nova funcionalidade ou ecossistema. Este ano, há dois exemplos bem claros.

Em março, uma exchange de destaque lançou uma nova plataforma de negociação, e para acompanhar esse lançamento, várias moedas relacionadas começaram a subir. Isso não foi coincidência, foi uma ativação planejada do ecossistema. Em outubro, o lançamento oficial de uma funcionalidade de carteira trouxe uma nova onda artificial de entusiasmo. Primeiro, criaram uma narrativa de "conta oficial hackeada" (para ser honesto, se a segurança da senha do Twitter de uma exchange de topo global fosse equivalente ao nível de controle de risco da própria exchange, a probabilidade de ser hackeada seria extremamente baixa), a mídia simplesmente reporta o que vê, sem aprofundar, e assim, sob a narrativa de "conta fora de controle", fizeram a cotação de uma moeda subir novamente. Na verdade, alguns dias antes do lançamento oficial, os produtos financeiros da plataforma já estavam em alta antecipadamente.

Qual é a verdade mais profunda por trás disso?

Não é que o mercado precise de um mercado em alta, mas que as plataformas precisam de um mercado em alta para impulsionar seus novos negócios.

O mercado primário, na essência, é uma disputa por atenção, com a lógica central resumida em quatro palavras: seguir o dinheiro. Portanto, a situação real é exatamente o oposto — não é você que decide onde ganhar dinheiro, mas o fluxo de fundos que determina onde você deve ir.

Entender isso facilita a compreensão das duas questões seguintes.

Primeiro, o mercado em alta na cadeia nunca é impulsionado apenas por sentimento ou consenso; na essência, é o resultado de uma grande quantidade de dinheiro sendo investida. Você precisa observar três indicadores: o volume de entrada de fundos, a profundidade das negociações, o sentimento do mercado e a narrativa da história. Quando esses três elementos se combinam, a tendência naturalmente se forma.

Segundo, quem tem a capacidade de gerar esse fluxo de fundos em grande escala? Os investidores de varejo não conseguem, a influência dos KOLs também é limitada, apenas plataformas, grandes players na cadeia e principais market makers possuem essa carta na manga.

Portanto, aqueles que sempre ficam de fora, o problema não está em escolher a cadeia errada, mas em não perceber para onde o dinheiro realmente está fluindo.