Na terça-feira, a abertura do mercado asiático, o ouro à vista continua a oscilar perto de níveis baixos, com o preço a rondar os 4330 dólares. Com 2025 a chegar ao fim, o mercado de metais preciosos enfrenta uma forte onda de vendas — o ouro de Londres caiu quase 250 dólares num único dia, enquanto a prata e o platina também recuaram dos seus máximos históricos. Os principais fatores por trás desta queda são dois: primeiro, a aproximação das férias de fim de ano, que reduz a liquidez do mercado; segundo, a realização de lucros acumulados durante meses de subida contínua, que agravou a correção do preço do ouro.

Mas não se precipite a desvalorizar. Embora, a curto prazo, o preço do ouro esteja sob pressão, a lógica de suporte a médio e longo prazo permanece sólida. O mercado espera que o Federal Reserve inicie um ciclo de redução de taxas no próximo ano, o que reduzirá o custo de oportunidade de manter ativos não rendíveis como o ouro — em termos simples, o custo de manter ouro vai diminuir. Além disso, as controvérsias políticas sobre a independência do Federal Reserve também estão a aumentar, o que intensifica a incerteza do mercado e fornece uma base sólida para a procura de refúgio.

Do ponto de vista técnico, após atingir uma nova máxima histórica de 4550 dólares, o ouro começou a corrigir. Na segunda-feira, houve uma retração de quase 250 dólares num único dia, com o preço a cair para 4303 dólares, formando uma figura de engolfo de grande sombra negra no gráfico diário, e o preço de fecho em Nova Iorque caiu abaixo da média móvel de 10 dias pela primeira vez desde 24 de novembro — um sinal claro de tendência de baixa. Atualmente, as médias móveis de 10 e 7 dias estão em 4393 dólares e 4420 dólares, respetivamente, e o RSI já virou para baixo, indicando que a força de queda de curto prazo ainda persiste.

Os gráficos de ciclo mais curto ilustram melhor a situação. Nos gráficos de 4 horas e de uma hora, o preço continua a operar na banda inferior das Bandas de Bollinger, que já estão a abrir-se para baixo, indicando que a força de queda de curto prazo ainda não foi totalmente esgotada.

A recomendação de operação é a seguinte: para posições de compra de curto prazo, pode-se entrar na faixa de 4280-4285 dólares, com stop-loss em 4265 dólares, e objetivo entre 4370-4400 dólares; para posições de venda de curto prazo, entre 4385-4390 dólares, com defesa em 4405 dólares, e objetivo entre 4330-4300 dólares.

No que diz respeito à gestão de risco, é especialmente importante reforçar. Já foi alertado várias vezes que, após uma rápida subida a partir de níveis baixos, o ouro acumulou risco de reversão. A estratégia de curto prazo deve focar em vendas após repiques, sendo as compras de baixa apenas uma estratégia auxiliar. Com a aproximação do Ano Novo e o último estágio de 2025, a volatilidade do mercado certamente aumentará, pelo que é fundamental controlar o tamanho das posições, seguir rigorosamente as ordens de stop-loss e manter uma postura conservadora.

Os níveis de suporte chave são, nesta ordem: 4320 dólares, 4303 dólares e 4286 dólares; os níveis de resistência estão em 4376 dólares, 4393 dólares e 4420 dólares. Estes níveis merecem atenção especial nos próximos movimentos.