#ETF与衍生品 Ao ver o ETF Hyperliquid da Bitwise prestes a ser cotado com uma taxa de 0,67%, a minha primeira reação não foi entusiasmo, mas vigilância. Tenho visto demasiadas armadilhas de derivados nos últimos anos – sempre que um novo produto é lançado, é sob o lema de "inovação em mecanismos" e "taxa baixa", qual é o resultado? Os investidores de retalho continuam a ser a mesma virtude, limitada por alta alavancagem e mecanismos complexos.

A própria Hyperliquid é uma bolsa de derivados de alto risco, e a natureza dos contratos perpétuos e da negociação alavancada determina a sua jogabilidade – esta não é uma ferramenta de investimento sólida. Agora, envolvê-lo na concha de um ETF reduziu a vigilância das pessoas. Vês, se estiveres cumprido, sentes-te seguro? Errado. Os ETFs são apenas uma forma de produtos financeiros e não podem alterar os atributos de risco dos ativos subjacentes.

Os investidores de verdadeiro valor devem perguntar-se: Por que preciso de um ETF que acompanhe o desempenho das bolsas de derivados? Se a resposta for "siga a tendência" e "ganhe dinheiro rápido", então está na altura de estar atento. A história ensinou-nos vezes sem conta que cada ronda de mercado em alta tem novos truques para cortar alhos-franceses, e este pode ser este. Não é que vá colapsar definitivamente, mas os participantes precisam de saber no que estão a apostar e quanto se podem dar ao luxo de perder.

O segredo para viver na cadeia durante muito tempo é que quanto mais complexo o produto, mais cauteloso é.