Interrupções na exportação de petróleo estão de volta ao radar. O Caspian Pipeline Consortium acaba de anunciar uma suspensão das exportações de crude do Mar Negro devido a condições meteorológicas severas. Embora isto possa parecer uma história tradicional do mercado de energia, vale a pena prestar atenção—choques de oferta no setor de petróleo tendem a repercutir nas expectativas de inflação e nas perspetivas de política dos bancos centrais.

Para os mercados de criptomoedas, isto importa porque os preços da energia alimentam diretamente as narrativas de inflação. Qualquer aperto nas ofertas globais de petróleo normalmente pressiona os bancos centrais para uma postura mais hawkish, o que pode pesar sobre ativos de risco. Por outro lado, se a interrupção for de curta duração, pode aliviar algumas das preocupações de inflação de curto prazo que têm impulsionado a incerteza na política.

Fique atento a quanto tempo dura esta suspensão. Paragens de curto prazo relacionadas com o clima são geralmente temporárias, mas sinalizam vulnerabilidades mais amplas na cadeia de abastecimento da infraestrutura de energia tradicional—algo que tende a fazer com que traders macro-conscientes recalibrem as suas posições em várias classes de ativos.