Atualmente, a flexibilização da política monetária global está a injetar liquidez contínua no mercado. As operações do Federal Reserve estão basicamente a fornecer liquidez de forma incessante para um canto do sistema financeiro.

Curiosamente, esta libertação de liquidez desencadeou uma mudança subtil, mas evidente, no mundo das criptomoedas.

**As moedas desapareceram das exchanges**

Qual é o fenómeno mais evidente? O Bitcoin e o Ethereum estão a ser transferidos massivamente das principais exchanges. Estes dados são claros — não se trata de uma diminuição no volume de negócios, mas de transferências reais na cadeia, movendo ativos de plataformas de trading para carteiras frias pessoais ou de instituições, ou para endereços multiassinatura.

Alguns interpretam isto como um "desaparecimento", mas na realidade, estão a ser bloqueados. Como um bilhete para um concerto popular, muitos são acumulados por revendedores e fãs dedicados, e não chegam ao mercado secundário. A circulação no mercado torna-se cada vez mais escassa, e os novos compradores, ao quererem entrar, descobrem que as ofertas de venda disponíveis estão a diminuir.

**A atitude das instituições está a mudar**

A observação mais interessante vem de um gestor de fundos com anos de experiência no setor de criptomoedas. Ele revelou que as instituições que antes apostavam na baixa ou desacreditavam o mercado estão a ajustar a sua postura. Começaram a reavaliar este mercado.

E quanto aos players que já tinham uma visão otimista? Segundo ele, é como apanhar conchas na praia — sempre que a maré recua, encontram-se relíquias deixadas para trás. Em outras palavras, estão a posicionar-se continuamente na fase de preços baixos, esperando pelo momento certo.

**"A batalha pelo controlo" está a acontecer**

Quando a liquidez entra de forma contínua no sistema financeiro, mas a oferta de ativos digitais de alta qualidade diminui, surgem nuances no mercado.

De um lado, a água escorre para os lugares mais baixos — o capital procura rendimento e refúgios seguros; do outro, a escassez torna-se evidente — a liquidez de BTC e ETH está a diminuir, e cada vez há menos holders dispostos a vender. Estas duas forças entram em conflito, e o resultado costuma apontar para uma direção.

Pode-se interpretá-lo como uma luta invisível pelo controlo de ativos. Quem consegue manter uma posição firme durante fases de liquidez abundante, pode ter mais influência na próxima mudança de fluxo ou na rotação do mercado.

**De ativos de risco para ativos estratégicos**

O que está por trás desta mudança? Os ativos digitais estão a evoluir de um "casino para aventureiros" para uma componente essencial na alocação de fundos globais.

Não se trata apenas de uma mudança de preço — de alguns milhares de dólares para dezenas de milhares — mas de uma mudança de papel. Fundos institucionais, fundos soberanos, grandes fundos de hedge já não veem as criptomoedas como um investimento alternativo marginal, mas como parte integrante da estratégia de alocação de ativos.

Quando a oferta diminui, a procura aumenta e a liquidez permanece elevada, a lógica do mercado é simples: ativos escassos, em ambientes de afrouxamento, tendem a ser reavaliados.

**As regras do jogo estão a ser reescritas**

Os veteranos do mercado podem sentir que esta rodada de mudanças é diferente. Não se trata de uma tendência impulsionada por um evento isolado, mas de várias forças estruturais profundas a atuar em simultâneo.

A história da liquidez já foi contada muitas vezes, mas a combinação do desaparecimento das criptomoedas das exchanges, a mudança de atitude das instituições e o aumento da concentração de ativos está a reescrever a lógica de jogo do mercado.

Podes optar por esperar, ou podes optar por participar. Mas, numa batalha pelo controlo de ativos, esperar também é uma forma de pagar um preço pela decisão.