Quando a estratégia de Michael Saylor investe novamente 109 milhões de dólares na compra de 1.229 BTC, o que o mercado está vendo?

Durante um período de volatilidade no mercado de criptomoedas, com o preço do Bitcoin a recuar do seu pico do ano, uma figura familiar voltou a demonstrar, através de ações concretas, a sua fé inabalável. A maior empresa de detenção pública de Bitcoin do mundo — Strategy (código NASDAQ: MSTR) — na última semana de dezembro de 2025, realizou uma compra precisa de “contra a tendência”.

De acordo com os documentos apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Strategy adquiriu entre 22 e 28 de dezembro cerca de 1.229 Bitcoins por um valor total de aproximadamente 1,088 mil milhões de dólares, com um preço médio de cerca de 88.568 dólares por Bitcoin. Após esta aquisição, a reserva total de Bitcoin desta empresa, liderada por Michael Saylor, aumentou para impressionantes 672.497 Bitcoins, com um custo total investido de cerca de 5.044 milhões de dólares, e um custo médio de manutenção de 74.997 dólares.

Esta não foi apenas uma nova compra após uma pausa curta de uma semana, mas também marcou dezembro de 2025 como um dos “meses de compra mais fervorosos” do ano. No meio da volatilidade do mercado, os movimentos desta “gigante” detentora de BTC sem dúvida reforçaram a confiança do mercado e suscitaram profundas reflexões por parte dos investidores sobre os próximos passos.

Contra a tendência: a “ganância” e a lógica da Strategy

Esta ação de compra ocorreu num contexto de mercado específico. Após atingir uma máxima histórica de cerca de 126.000 dólares em outubro de 2025, o Bitcoin entrou numa fase de contínua correção no quarto trimestre, permanecendo em torno de 89.000 dólares no final de dezembro, uma queda de quase 30% em relação ao pico do ano, com o desempenho anual a virar para uma tendência de baixa. Simultaneamente, o preço das ações da MSTR também sofreu pressão, com uma queda acumulada de cerca de 47% no ano.

No entanto, a Strategy optou por continuar a comprar mesmo quando o mercado mostrava sinais de cautela generalizada. O seu presidente executivo, Michael Saylor, chegou a publicar, antes da divulgação das transações, uma mensagem enigmática no Twitter, “Back to Orange”, interpretada pelo mercado como um aviso de compra de Bitcoin. Este comportamento exemplifica perfeitamente a estratégia central de “manter a longo prazo, ignorar as flutuações de curto prazo”.

Fonte de fundos e estratégia financeira

O financiamento desta compra veio da venda de 663.450 ações ordinárias da MSTR através do plano “emissão ao preço de mercado” (ATM), arrecadando exatamente 1,088 mil milhões de dólares, permitindo uma conversão de fundos sem falhas. Isto demonstra a habilidade de gestão de capital da Strategy: através de emissões contínuas de ações e ações preferenciais, consegue captar fundos de baixo custo e quase totalmente convertê-los em ativos de Bitcoin.

De acordo com os documentos, com esta nova aquisição, o retorno sobre o investimento em Bitcoin da Strategy este ano atingiu 23,2%. Apesar de críticos (como Peter Schiff, que mantém uma visão pessimista de longo prazo sobre o Bitcoin), argumentarem que o retorno anual dos últimos cinco anos não foi impressionante, o modelo de negócio da Strategy está profundamente ligado ao valor de longo prazo do Bitcoin, com objetivos que vão além de ganhos de curto prazo.

Perspetiva de mercado: o estado atual do Bitcoin e as previsões dos principais players

A compra contra a tendência por parte da Strategy é um voto de confiança no futuro, mas o mercado atual enfrenta uma situação complexa.

Por um lado, há pressões de curto prazo. O consultor de blockchain, Li Sicong, apontou que, este ano, parte do capital do mercado foi atraída pelo setor de IA em alta, e um grande evento de liquidação de alavancagem em outubro prejudicou severamente a liquidez e a psicologia dos investidores. Além disso, alguns “antigos gigantes” (endereços com mais de 10 anos de Bitcoin) começaram a vender após anos de dormência, colocando o mercado numa fase de troca e ajustamento.

Por outro lado, os fatores de impulso de longo prazo ainda permanecem, com uma tendência de institucionalização a aprofundar-se. Saylor revelou rumores de que os principais bancos americanos começarão a comprar e custodiar Bitcoin na primeira metade de 2026, e até a utilizá-lo como garantia para empréstimos. Ele acredita que esta onda de adoção institucional fornecerá um forte suporte ao preço do Bitcoin.

Previsões de topo: divergências e consensos

Quanto ao preço futuro do Bitcoin, os principais analistas e instituições fizeram previsões ousadas e otimistas, embora com ajustes nos objetivos de preço em relação ao início do ano:

• Michael Saylor prevê que o preço do Bitcoin em 2026 estará na faixa de aproximadamente 143.000 a 170.000 dólares.
• Tom Lee, cofundador da Fundstrat, apresenta uma previsão mais agressiva, acreditando que o Bitcoin poderá atingir 250.000 dólares até ao final de janeiro de 2026.
• O Standard Chartered reduziu a previsão de preço para 150.000 dólares, de uma meta inicial de 300.000 dólares, mas mantém uma visão positiva de potencial de subida.
• O JPMorgan prevê que o Bitcoin poderá subir até 170.000 dólares em 2026.

A base comum destas previsões é que a infraestrutura financeira do Bitcoin (como ETFs) e a aceitação por parte das instituições já não são comparáveis aos ciclos anteriores, o que pode ajudar a quebrar o padrão histórico de “pico cerca de 18 meses após o halving, seguido de queda”. Li Sicong também acredita que, com a entrada contínua de grandes bancos, fundos e até governos, o Bitcoin poderá desafiar uma nova máxima de 150.000 dólares em 2026.

Lições para os investidores: procurar âncoras na volatilidade

Para os investidores comuns, as ações mais recentes da Strategy e as previsões dos principais players oferecem sinais claros: a narrativa de longo prazo do Bitcoin permanece intacta, mas o caminho será certamente tortuoso.

1. Compreender “exposição alavancada ao Bitcoin”: investir em ações da MSTR é, na essência, apostar numa ferramenta de investimento em Bitcoin com alta alavancagem e forte convicção. A sua volatilidade costuma ser muito maior do que a do próprio Bitcoin, representando tanto uma oportunidade quanto um risco. Os investidores devem estar conscientes de que estão a investir na estratégia de gestão e na capacidade de capital da Strategy, e não apenas no Bitcoin.
2. Adotar uma estratégia de longo prazo e disciplina: num mercado de criptomoedas altamente volátil, tentar “apanhar o fundo” ou “vender no topo” é extremamente difícil. Especialistas geralmente recomendam que, para ativos centrais como o Bitcoin, a estratégia de “custo médio” (DCA) e investimentos regulares são métodos eficazes para suavizar riscos e captar tendências de longo prazo.
3. Focar nos fundamentos e nas tendências macroeconómicas: as futuras movimentações de preço serão mais influenciadas por fluxos de fundos em ETFs, adoção por instituições financeiras tradicionais e políticas macroeconómicas globais (como ciclos de taxas de juro), do que por gráficos técnicos ou emoções de mercado.

Como agir?

Se desejar acompanhar os preços em tempo real do Bitcoin e da MSTR, pode consultar plataformas de negociação como a Gate. Até 30 de dezembro, de acordo com dados de mercado, o preço do Bitcoin oscilava entre 87.000 e 89.000 dólares. A plataforma Gate oferece gráficos detalhados e dados de profundidade de mercado para ajudar os investidores a tomarem decisões independentes.

A Strategy voltou a adquirir 1.229 Bitcoins, indo além do significado de uma única transação. É uma declaração pública de fé em um mercado volátil e uma peça constante na sua grande estratégia. Para o mercado, cada respiração desta “baleia” merece atenção cuidadosa. Ela lembra-nos que, no mar agitado do mundo cripto, os verdadeiros long-termists estão a agir com firmeza, a traçar o futuro que imaginam. Com a chegada de 2026, uma nova narrativa liderada por instituições pode estar apenas a começar.