O último comunicado do Banco do Japão enviou um sinal forte: o ritmo de aumento das taxas de juros vai acelerar, 0,75% não é de forma alguma o ponto final.

Os registros da reunião mostram que o Japão confirmou oficialmente a entrada em um ciclo de aumentos contínuos de juros. Alguns membros até defendem que as ações sejam tomadas "a cada poucos meses", o que significa que a expectativa do mercado de um aumento anual pode ser diretamente elevada para um ritmo de "duas a três vezes por ano". A longo prazo, o objetivo de política do Japão é trazer as taxas de juros de volta ao "nível normal internacional", ou seja, na faixa de 1,25%-1,5%.

Isso não é uma demonstração de força vazia. O mercado já começou a digerir essa mudança: o iene se fortaleceu, os rendimentos dos títulos japoneses subiram em toda a linha, incluindo um aumento de 1,62% no dia para os títulos de 30 anos. O espaço para lucros na arbitragem do iene também está sendo rapidamente comprimido.

Claro, também há vozes dovish. Muitos membros afirmam que é necessário monitorar de perto os movimentos do Federal Reserve para evitar riscos decorrentes do aperto unilateral de política do Japão. Mas a tendência geral já está clara.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas? O Japão, que constantemente libera liquidez, está mudando de papel. De um "torneira" global para um "fechador de torneira", esse ponto de inflexão pode chegar mais rápido e de forma mais intensa do que se imagina. A normalização das taxas até 2026-2027 não é mais uma hipótese, mas uma realidade que está se tornando gradual. Os preços dos ativos de risco ainda não se ajustaram completamente a essa mudança, mas a direção já está definida.