Estas últimas semanas, o mercado de criptomoedas realmente tem estado um pouco instável. O índice de medo caiu para 23, e o mercado ainda está a lutar na lama do "medo extremo" — o que indica que o sentimento dos investidores ainda é bastante frágil.

Quanto às tendências regulatórias, há várias ações na Coreia do Sul. Um caso envolvendo funcionários de CEX que receberam subornos em Bitcoin e tentaram recrutar oficiais para divulgar informações à Coreia do Norte foi divulgado, com os funcionários condenados a 4 anos; ao mesmo tempo, a lei básica de ativos digitais da Coreia do Sul está em andamento, com planos para incluir mecanismos de compensação sem culpa e um sistema de isolamento de falências de stablecoins, embora a proposta do governo possa ser adiada para o próximo ano. Isso mostra que a gestão regulatória de ativos criptográficos está a aprofundar-se progressivamente em vários países.

No âmbito macroeconómico, a volatilidade dos títulos do Tesouro dos EUA pode atingir a maior queda anual desde 2009, e o Federal Reserve injetou 160 mil milhões de dólares em liquidez na madrugada de hoje, sendo a segunda maior desde a pandemia de COVID-19. Por trás disso, está uma reavaliação do mercado sobre a política do Fed. Trump também fez declarações, considerando processar e despedir Powell, e a nomeação do novo presidente do Fed deve ser anunciada em janeiro. Essas incertezas políticas têm impacto direto no mercado de criptomoedas.

Os dados on-chain estão bastante interessantes. O comprimento da fila de validação do Ethereum atingiu quase o dobro da fila de saída, atingindo um máximo de seis meses, indicando que há fundos otimistas com os rendimentos de staking do Ethereum; o valor de mercado das ações on-chain ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares, com crescimento especialmente notável em setembro e dezembro. Além disso, os detentores de Bitcoin de longo prazo pararam de distribuir desde julho de 2025, o que pode ser um gatilho para uma recuperação.

Curiosamente, o fundador do Manus, adquirido pelo Meta, Xiao Hong, é um investidor experiente em Bitcoin, o que reflete indiretamente que a aceitação de ativos criptográficos por grandes empresas de tecnologia está a aumentar.

As opiniões do mercado estão bastante divididas. Alguns acreditam que a "corrida de Trump" não conseguiu sustentar a queda dos ativos criptográficos, e que o ganho do ano foi apagado; outros apontam que vários eventos macroeconómicos e regulatórios no início de 2026 podem ser catalisadores importantes; os bancos de investimento alertam que 2026 pode trazer um "inverno cripto", mas o ritmo de adoção institucional e a transformação do ecossistema on-chain continuam firmes.

É importante notar que o Federal Reserve divulgará amanhã às 3h00 a ata da reunião de política monetária, o que pode indicar tendências futuras do mercado. Além disso, o relatório anual de segurança da GoPlus revelou 1200 incidentes graves de segurança, mostrando que a pressão de gestão de riscos ainda persiste.