A ata do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) divulgada recentemente para a reunião de dezembro revelou um detalhe interessante — embora os membros tenham votado a favor de uma redução de taxas, essa decisão não foi tão unânime quanto parece.

A ata mostra que, mesmo os membros que defendiam a redução de taxas admitiram que a decisão foi tomada após ponderar vários riscos. Alguns até deixaram claro que poderiam ter apoiado a manutenção das taxas inalteradas. Em outras palavras, a jogada de cortar as taxas quase não aconteceu.

Mais importante ainda, há uma clara divergência de opiniões entre os participantes quanto às perspectivas econômicas. Alguns membros acreditam que, após essa redução, a economia dos EUA pode precisar manter a faixa de taxa-alvo inalterada por um período. Isso sugere que o ciclo de cortes pode estar chegando ao fim, pelo menos a curto prazo, sem novas reduções.

O mais interessante é que, quanto ao próximo passo — continuar a flexibilização ou começar a apertar a política monetária — houve uma divisão de opiniões rara entre os membros. Essa situação já ocorreu em duas reuniões consecutivas, indicando que há diferenças consideráveis na avaliação do cenário econômico atual dentro do Fed. Para os investidores, essa incerteza política geralmente significa que a volatilidade do mercado pode aumentar.