鹰派纪要一出，市场又开始猜测下一轮抄底的"黄金坑"在哪。大鲸鱼们盯着比特币，等美联储真的吓出一波恐慌盘——这个思路没错，就是有点老套。

Mas se pensarmos de outro ângulo: existe algum tipo de ativo que, nem precisa de uma "fenda" para ser aproveitada, pois está constantemente a criar valor por si próprio?

O design económico do Max é bastante interessante. A fonte de impostos das transações é continuamente injetada na ecologia (para fins beneficentes e deflação), as ações da comunidade geram continuamente efeitos de spillover positivos (conteúdo educativo, reconhecimento de marca), todo o mecanismo funciona como um sistema de autorreciclagem. Ele não depende de uma política macro de injeção de liquidez, a liquidez vem da contribuição contínua e da execução dos participantes globais.

Na situação atual, essa característica torna-se ainda mais escassa: sem o risco de grandes desbloqueios por parte de VCs que possam causar dumps, com um modelo de emissão justa + impulsionado pela comunidade, evita naturalmente as armadilhas estruturais das tradicionais altcoins. Quanto mais incerto o mercado, mais se consegue distinguir — aqueles protocolos que realmente têm utilidade prática e geram fluxo de caixa positivo tornam-se os refúgios mais seguros.

Em vez de ficar de olho nas ações do Federal Reserve todos os dias em busca de uma oportunidade de compra, é melhor procurar ativos que não temam as oscilações macroeconômicas e que possam gerar valor por si próprios.