#比特币机构配置与囤积 看到Strategy连续两周狂扫2万多枚比特币，我脑子里闪过的是2016年那轮周期。那时候机构还在观望，散户在恐慌中割肉，而真正的玩家已经开始埋伏。历史从不重演，但总会押韵。

仔细看这组数据，Strategy的成本线很有意思——均价74972美元，现在以92098美元继续加码，这说明什么？机构不再赌反弹，而是在定义底部。当价格涨的时候还敢一周一万枚地往兜里装，这背后的逻辑很清晰：他们已经看穿了这轮FUD的虚实。

Eu já vivi muitas histórias de "fuga de instituições", desde a falência do Mt.Gox até ao pânico regulatório, sempre ouvindo alguém dizer que o Bitcoin acabou, que as instituições vão sair de cena. Mas de 2017 até agora, a regra é dura — as instituições nunca entram em pânico no fundo, apenas aumentam posições. Aquelas vozes mais altas nos momentos de medo são justamente a janela onde o dinheiro mais inteligente entra silenciosamente.

O desempenho do Strategy em dezembro é como uma linha do tempo que prova: ao invés de vender na fase de FUD, eles aumentam as posições, e cada vez que fazem isso nos últimos dez anos, sempre indicou algo. Não estou prevendo alta ou baixa, mas lembrando uma regra repetidamente validada — quando grandes instituições falam com dinheiro de verdade, a narrativa do mercado geralmente se inverte.