As coisas estão a ficar duvidosas no mercado de dívida da Colômbia. Os principais intervenientes institucionais estão agora a alertar sobre operações fora do mercado cada vez mais comuns que contornam os canais formais de troca. O que se passa aqui? Basicamente, grandes operações estão a ser executadas fora dos locais regulados, criando sérias questões sobre a descoberta de preços e a transparência do mercado. Quando os principais participantes do mercado começam a alertar para este tipo de atividade, normalmente isso sinaliza problemas estruturais mais profundos — pense em assimetria de informação, potenciais riscos de manipulação e fragmentação da liquidez. Para quem acompanha a dinâmica dos mercados financeiros ou tem interesse em saber como os mercados emergentes lidam com a regulação das negociações, vale a pena acompanhar. O padrão reflete preocupações que já vimos noutros mercados onde redes de negociação informal minam salvaguardas institucionais.