#美联储利率政策 Os dados de emprego não agrícola estão chegando, e os sinais conflitantes no mercado merecem atenção. O modelo de previsão do Citibank indica uma queda de 45 mil postos de trabalho em outubro em relação ao mês anterior, seguida de uma recuperação de 80 mil em novembro, mas essa volatilidade é mais atribuída a ajustes sazonais do que a uma melhora real na demanda — isso é crucial.

A taxa de desemprego deve subir de 4,4% para 4,52%, o que está basicamente alinhado com a previsão central do próprio Federal Reserve de 4,5%, mas a pesquisa da Reuters ainda mantém em 4,4%, indicando que o consenso do mercado ainda está oscilando. As divergências internas no Federal Reserve sobre a prioridade entre inflação e emprego já estão bastante evidentes, e os dados da próxima semana provavelmente serão o gatilho para os próximos ajustes de política.

Do ponto de vista on-chain, esse tipo de incerteza macroeconômica geralmente aumenta o sentimento de espera de grandes investidores. Recomenda-se acompanhar o ritmo de retirada/entrada de fundos por endereços de baleias antes e depois do relatório, bem como as mudanças no fluxo de Stablecoins — isso costuma refletir o risco real das instituições mais cedo do que a opinião pública. Quanto mais sinais conflitantes, mais sensível será a reação na cadeia.