#比特币价格走势 A contração das operações de arbitragem em ienes merece atenção. O que este sinal indica? A incerteza no ambiente de financiamento está a dissipar-se, e o mercado está a passar de um medo das políticas para uma adaptação a expectativas claras.

A chave está na sequência temporal. A perspetiva do Glassnode tocou no ponto crucial — o Bitcoin tende a fortalecer-se após a libertação de pressão, e não antes. A pressão de alavancagem a curto prazo é inevitável, mas isso faz parte do processo de redução do caos e de fortalecimento dos sinais. A normalização da política do Banco do Japão libertou o maior fator de incerteza no ambiente de liquidez global.

Do ponto de vista on-chain, este tipo de ponto de inflexão macroeconómico costuma estar associado a mudanças estruturais na liquidez. Quando a arbitragem contrai, significa que o capital passivo de hedge está a retirar-se, e o mercado voltará a ser impulsionado pelos fundamentos. A volatilidade aumentará inevitavelmente, mas isso também cria oportunidades assimétricas — aqueles que têm paciência para esperar que a certeza da política se concretize, geralmente conseguem capturar o rebound subsequente.

A fase atual deve focar-se em dois aspetos: primeiro, se a direção do fluxo de grandes capitais começa a mudar; segundo, se as posições das baleias nas carteiras mostram sinais de acumulação. A libertação da pressão política normalmente demora entre 2 a 4 semanas a refletir-se completamente na cadeia.