Ontem à noite, as ações americanas voltaram a cair, mas esta terceira queda consecutiva foi um pouco morna — o Dow Jones, Nasdaq e S&P não caíram mais de 0,5%, os líderes tecnológicos mostraram-se um pouco fracos, e o mercado A-share acompanhou com um sorriso forçado. No entanto, o mais interessante foi que os metais preciosos de repente ganharam força, a prata à vista subiu diretamente 5,74%, os futuros de prata ainda mais, disparando 7,88%, enquanto os futuros de ouro e a prata à vista tiveram ganhos modestos. Este sinal foi bastante claro: o mercado está procurando a linha de equilíbrio entre "proteção e ataque".

Hoje é a última batalha do mercado A-share em 2025, todos esperam um fechamento em alta, apenas para obter algum conforto psicológico, mas, honestamente, o movimento de hoje não deve criar ondas grandes, a menos que haja uma volatilidade significativa. Atualmente, o mercado está firmemente controlado por grandes fundos, dificultando a ocorrência de uma tendência descontrolada. Ver dez dias consecutivos de alta parece brilhante, mas os investidores experientes sabem bem que, na verdade, não estão ganhando dinheiro; nos últimos três dias, houve mais quedas do que altas. O índice está estagnado em níveis elevados, sem força para acelerar para cima, o efeito de ganhar dinheiro também diminuiu. Talvez uma queda repentina possa ativar o mercado, dissipando as expectativas e o medo de dez dias consecutivos de alta, fortalecendo o potencial do mercado. Quando sobe, aumenta a pressão após o feriado; quando cai, favorece o mercado pós-feriado. É importante manter uma visão objetiva do ritmo de hoje, o mais importante é estabilidade.

Como jogar o tabuleiro? Primeiro, os pontos positivos: o câmbio do RMB quebrou a barreira de 7,0 ontem! Isso é uma notícia potencialmente favorável, certamente atrairá investimentos estrangeiros para as ações A-share. Mas também há pressão à vista: o índice de Xangai, com dez dias de alta, parece animador, mas na prática, em dez dias, o aumento foi de apenas cerca de 3,67%, um típico caso de "índice sobe, ações individuais ficam para trás" — nos últimos três dias, o número de ações em alta e em baixa está bastante equilibrado, 3:7, e muitas ações de investidores de varejo ainda estão sendo penalizadas. Essa situação de "índice sobe, mas não dá lucro" realmente é desconfortável. Portanto, não há necessidade de se preocupar excessivamente com os dez dias de alta, nem de comemorar cedo demais.

O que mais é difícil de prever hoje é se os grandes players vão jogar o velho truque de "baixar para atrair compras". Pense bem: se abrirmos em alta e subirmos direto, os investidores de varejo certamente ficarão assustados e não vão querer comprar; mas se começarmos com uma queda, isso pode assustar uma massa de investidores em pânico, como ontem, quando uma abertura em baixa atraiu fundos institucionais para comprar no fundo, e depois puxaram para cima novamente. Assim, além de limpar o mercado, também atraem novos investidores, atingindo dois objetivos com uma ação só.

No setor, é preciso ficar atento a três áreas: primeiro, o conceito de metais preciosos impulsionado pelos futuros de prata; segundo, as ações de companhias aéreas beneficiadas pela valorização do RMB; terceiro, o setor de semicondutores. Evite ações especulativas que já estão em alta há muito tempo, pois os grandes fundos podem usar o "fim de ciclo" para vender e sair de cena.

Com base na observação, a probabilidade de o índice fechar em alta hoje é bastante alta, o que também ajuda a dar uma boa impressão para o encerramento. Claro que o mais importante é a performance real do mercado, e não uma avaliação superficial. Para equilibrar aparência e essência, o ideal seria uma linha de alta moderada, pois assim a base fica sólida; caso contrário, pode se tornar um pico de curto prazo. Se o mercado ficar estagnado, pelo menos uma correção deve acontecer para abrir espaço para operações futuras. As ações já estão começando a alternar entre altas e baixas, e o setor está em ritmo acelerado de rotação, o que não é ideal para operações agressivas antes do feriado. É melhor antecipar-se e procurar oportunidades de compra em baixa ou de entrada em posições de espera, para depois, com a alta, obter lucros significativos.