A tendência do ETH nas últimas 24 horas apresenta uma comparação interessante. O preço aumentou 1,7% e o volume aumentou simultaneamente, o que normalmente sinalizava o reengajamento dos compradores. Mas, por detrás dos números aparentemente otimistas, o comportamento dos participantes do mercado revela lacunas complexas nas expectativas.

A instituição está obviamente a acumular. Instituições como a Bitmine e a Trend Research não só aumentam as suas participações em ETH, como também investem ativamente em participações, com a Bitmine a definir uma meta de 5% do capital próprio da rede. É difícil não recordar o seu otimismo em relação aos fundamentos do Ethereum. Ao mesmo tempo, espera-se que a atualização do Glamsterdam entre em vigor em 2026, o que irá melhorar significativamente a escalabilidade da Camada 1 ao aumentar a tampa do combustível e introduzir um mecanismo nativo de separação propostor-construtor – o que é uma vantagem real para atrair novos utilizadores e aplicações.

O que é ainda mais interessante é que a aplicação prática da ecologia está a desenrolar-se. O domínio da Eureum na área RWA torna-se cada vez mais evidente, e o retalhista suíço SPAR começou a aceitar pagamentos em ETH, todos os quais apontam para a real implementação da utilidade.

Mas riscos a curto prazo também estão em cima da mesa. Uma carteira bem conhecida depositou 112.000 ETH (no valor de mais de 330 milhões de dólares) na plataforma de negociação, e uma baleia abriu uma posição curta no valor de 106,5 milhões de dólares. A situação dos ETFs é mais direta – uma saída líquida de 17.969 ETH no último dia e uma saída acumulada de 29.287 ETH (aproximadamente 85,96 milhões de dólares americanos) numa semana, refletindo um arrefecimento do entusiasmo dos investidores por estes produtos.

As vozes na comunidade também estão divididas. Alguns receiam que os preços continuem a atingir o fundo, enquanto outros apontam para a acumulação institucional e a melhoria da liquidez que poderão ser pontos de recuperação subsequentes. A volatilidade a curto prazo está destinada a continuar, e a chave é como ver a disposição e o progresso ecológico destas instituições – estarão a tentar fixar chips a um nível baixo ou estarão realmente otimistas quanto ao valor a longo prazo? A resposta a esta questão poderá tornar-se clara nos próximos meses.