Os funcionários do Federal Reserve chegaram recentemente a um consenso sobre uma redução de taxas em dezembro, além de sinalizar a possibilidade de continuar afrouxando a política no futuro. Mas o interessante é que essas informações não fizeram os traders aumentarem de forma entusiasta suas expectativas de número de cortes.

A atitude do mercado é bastante calma: a maioria dos traders ainda aposta que haverá duas reduções de taxas em 2026. Isso contrasta com a expectativa geral de três cortes no início de dezembro. Em outras palavras, os sinais dovish dos formuladores de política não dissiparam completamente a cautela dos traders.

Qual é a razão por trás disso? Os formuladores de política têm enfatizado constantemente os riscos enfrentados pelo mercado de trabalho, e os traders claramente permanecem altamente alertas nesse aspecto. Eles parecem estar aguardando dados subsequentes de emprego e econômicos para realmente verificar se esses riscos existem de fato, em vez de tirar conclusões apenas com base na linguagem da política. Essa postura de espera, em certa medida, reflete uma maior valorização dos dados do que a dependência de sinais políticos.