O círculo vicioso de perder dinheiro no mercado de contratos não é uma diferença cognitiva, mas é sufocado por camadas de custos ocultos. Muitos traders à minha volta depararam-se com o mesmo dilema: o mercado foi na direção oposta assim que abriram uma posição, mas a tendência prevista começou a tempo certo depois de cerrarem os dentes e fecharem a posição; A direção está certa, mas o princípio está cada vez mais pequeno. Depois de tantos anos a vaguear pelo círculo monetário, quero dizer que a profundidade do contrato é muito mais profunda do que pensas.

A essência de um contrato é um jogo de apostas, a bolsa define as regras, e cada cêntimo que ganha vem da liquidação de outros traders. Parece cruel, mas essa é a realidade.

**A taxa de financiamento é o verdadeiro assassino invisível**

As taxas de financiamento são provavelmente a armadilha mais negligenciada. Muita gente pensa nisso como uma taxa, mas não é realmente – é o mecanismo central de equilíbrio do mercado de contratos perpétuos. Quando o preço do contrato se desvia do preço à vista, ambos são realinhados através de taxas de financiamento.

As regras são simples: a taxa é positiva, e os touros pagam os shorts; A taxa é negativa, e os ursos pagam os longs. Isto é, na verdade, um barómetro do sentimento tanto dos lados longos como dos curtos. Mas aqui está a parte fatal – as taxas de financiamento podem corroer diretamente os seus lucros.

Aqui está um exemplo prático. Assumindo que a taxa de financiamento é de 0,05%/8 horas, mantém uma ordem longa em Bitcoin com 100x de alavancagem e precisa de pagar cerca de 1,5% do custo de capital por dia. Se o preço se mover lateralmente ou cair ligeiramente, estes custos ocultos podem rapidamente corroer a sua margem. Vais perceber que, mesmo que a direção seja a certa, não suportas este sangramento crónico.

A minha experiência é que, quando a taxa de financiamento de um partido ultrapassa 0,12% durante dois dias consecutivos, significa que o mercado está sobrelotado. Neste momento, continuar a perseguir riscos é basicamente apostar contra a probabilidade.