A eficácia do Ano Novo Chinês volta a acontecer! Os investidores de criptomoedas estão a realizar lucros e a sair do mercado, esta rodada de mercado deve seguir a tendência ou aproveitar a oportunidade de compra?

Olá a todos, sou o Comandante Cripto. Faltando menos de um mês para o Ano do Serpente de 2025, a conhecida “maré de realização de lucros antes do feriado” no mercado de criptomoedas acontece como esperado — o Bitcoin caiu de um pico de 102.000 dólares para a faixa de 92.000 dólares, uma queda superior a 10%, e o fluxo líquido de fundos de investidores de varejo continua a aumentar por duas semanas consecutivas. Este cenário parece familiar, mas esconde uma nova dinâmica; hoje, vamos analisar a lógica subjacente ao mercado de Ano Novo Chinês sob três dimensões: padrões históricos, lógica de mercado e estratégias de operação.

Primeiro, olhemos para os dados históricos: nos últimos 10 anos, o Bitcoin apresentou uma queda significativa antes do Ano Novo Chinês em 8 anos, exceto em 2020 e 2023. Em 2024, mesmo com o ETF de Bitcoin lançado há 30 dias antes do feriado, o preço caiu de 49.000 para 38.500 dólares, uma queda de 21,59%; em 2017, foi ainda mais dramático, com três quedas superiores a 10% em apenas 10 dias antes do feriado, marcando a maior volatilidade de curto prazo do ano; até mesmo em 2019, relativamente estável, houve uma queda de 9% em um único dia antes do feriado. Essa “eficácia do Ano Novo Chinês” de alta probabilidade é impulsionada principalmente pelo fluxo sazonal de fundos no mercado da Ásia Oriental — China, Japão e Coreia do Sul, grandes mercados de negociação de ativos criptográficos, têm demandas como compras de presentes de Ano Novo, reservas de envelopes vermelhos e pagamento de bônus de fim de ano, levando os investidores de varejo a preferirem realizar lucros, criando uma pressão concentrada de realização de lucros.

Porém, há uma diferença crucial nesta rodada: o controle do mercado já mudou de mãos. Nos primeiros anos, o mercado de criptomoedas era dominado por investidores de varejo, e a realização de lucros antes do feriado podia desencadear uma queda em cadeia; agora, instituições de Wall Street, por meio de ETFs e outras ferramentas, tornaram-se a força principal do mercado, e o impacto das negociações de varejo na direção geral do mercado diminuiu significativamente. Dados recentes mostram que as vendas por pools de mineração aumentaram apenas ligeiramente, principalmente devido à distribuição de bônus de fim de ano, sem sinais de fuga em pânico em grande escala; as negociações OTC nas três principais exchanges também permanecem estáveis, com liquidez mantida. Isso significa que, por si só, a realização de lucros por investidores de varejo dificilmente provocará ondas gigantescas como nos anos anteriores; os fatores macroeconômicos e os movimentos institucionais são os principais variáveis que determinam a direção do mercado.

Observando a lógica após o feriado: em contraste com a queda antes do feriado, a probabilidade de o Bitcoin subir após o Ano Novo Chinês é de até 83%, com uma média de alta superior a 21% nos últimos 5 anos. Após o feriado de 2024, o preço subiu de 38.500 para 51.700 dólares, uma alta de mais de 8% em 10 dias; em 2021, houve uma alta explosiva de 20% após o feriado, iniciando o mercado de alta para o ano todo. Essa lógica de “retração antes do feriado e recuperação após” é, na essência, uma combinação do fluxo sazonal de fundos com a tendência de longo prazo do mercado — o desequilíbrio de oferta e demanda causado pela saída de investidores de varejo antes do feriado costuma criar oportunidades para compras por parte de instituições, e, após o fluxo de liquidez se recuperar e o capital retornar, o mercado tende a retomar sua trajetória fundamental.

Então, como agir atualmente? O Comandante Cripto recomenda três pontos principais:

Primeiro, os investidores de varejo não devem seguir cegamente a tendência de realizar lucros. Se o seu capital não é necessário urgentemente para o feriado, não há necessidade de vender na retração; dados históricos já demonstraram que a venda de pânico antes do feriado geralmente faz perder os benefícios da recuperação após o feriado. Para investidores com posições diversificadas e lucros significativos, é aconselhável reduzir parcialmente as posições para garantir lucros, mas manter a posição principal, evitando perder a tendência de longo prazo.

Segundo, atenção ao risco de contração de liquidez. Durante o feriado, os serviços OTC e as plataformas de negociação podem parar temporariamente, e o volume de negociações costuma cair mais de 12%, o que pode aumentar a volatilidade dos preços em ambientes de baixa liquidez. Recomenda-se reduzir operações de alta frequência antes do feriado, evitando ser forçado a liquidar posições em momentos de forte volatilidade, mantendo posições em moedas principais e afastando-se de altcoins de baixa capitalização.

Terceiro, ficar atento às oportunidades de posicionamento após o feriado. Se a retração antes do feriado superar 15%, pode-se construir posições em ativos de alta qualidade em etapas, com foco em moedas principais como o Bitcoin, que contam com o respaldo de fundos institucionais. O Federal Reserve já iniciou um ciclo de afrouxamento de liquidez, e o ambiente macroeconômico favorece ativos de risco; após o feriado, o retorno de fundos e a política de estímulo provavelmente impulsionarão a recuperação do mercado.

Por fim, um lembrete importante: o mercado de criptomoedas não segue regras absolutas. Em 2023, a recuperação após o colapso da FTX quebrou a rotina de queda antes do feriado. O efeito do feriado é apenas um fator de curto prazo; o que realmente determina os lucros é a compreensão e a mentalidade — seguir a tendência de alta ou baixa sempre leva a perdas para os investidores de varejo, enquanto o respeito pelo mercado, o entendimento das regras e uma abordagem racional são essenciais para se manter firme na volatilidade.

O Ano Novo Chinês é um momento de despedida do velho e boas-vindas ao novo, além de uma janela para a reprecificação do mercado. Em vez de se preocupar com as oscilações de curto prazo, é melhor refletir sobre a lógica de suas posições e enxergar o valor dos ativos criptográficos com uma visão de longo prazo. Desejo a todos um feliz Ano Novo, com posições de sucesso!