O verdadeiro dinheiro na IA não está nos chips—está no que os alimenta

O boom da IA tem todos a falar sobre Nvidia e escassez de GPUs. Mas aqui está o que a maioria dos investidores não percebe: a oportunidade de um trilhão de dólares não está apenas no hardware em si—está na infraestrutura pouco glamorosa que faz a IA realmente funcionar.

Porque a Infraestrutura de IA é o Verdadeiro Obstáculo

A McKinsey estima que as empresas precisarão gastar $5,2 trilhões até 2030 apenas em infraestrutura de IA. Isso não é comprar GPUs e chips de memória da Nvidia e Micron—é construir a fundação física para toda a revolução da IA.

Pense nisso: um único campus de centro de dados de IA pode consumir mais de 1 gigawatt (GW) de eletricidade. É energia suficiente para abastecer 750.000 casas. Segundo a Anthropic, só os EUA precisarão de pelo menos 50 GW de energia até 2028 apenas para operações de IA. Ainda estamos longe de ter essa capacidade hoje.

Isso cria uma corrida massiva por dois tipos de ativos: o imóvel físico para abrigar computadores de IA e a infraestrutura de energia para mantê-los funcionando.

A Corrida do Ouro dos Centros de Dados: Onde a IA Realmente Vive

As empresas de IA não operam na nuvem como um conceito abstrato—elas precisam de instalações enormes, construídas sob medida. Essas não são suas típicas edifícios de escritórios. Estamos falando de campus especializados de centros de dados com sistemas avançados de refrigeração, fontes de energia redundantes e ambientes de computação feitos sob medida.

Várias empresas estão apostando forte na construção dessas instalações:

Equinix (NASDAQ: EQIX) e Digital Realty (NYSE: DLR) são duas das maiores REITs de centros de dados fazendo movimentos importantes. A Equinix formou uma $15 bilhão de joint venture em 2024 para adquirir terrenos e construir centros de dados xScale de última geração—instalações enormes, otimizadas para IA. A Digital Realty lançou seu Fundo de Centros de Dados Hiperscala nos EUA em 2025 para implantar até $10 bilhão em nova capacidade e tem uma parceria de $7 bilhão com a Blackstone (anunciada no final de 2023) especificamente para o desenvolvimento de centros de dados de grande escala.

Brookfield Infrastructure (NYSE: BIPC, NYSE: BIP) opera mais de 140 centros de dados globalmente com 1,6 GW de capacidade atual. A empresa vê espaço para desenvolver mais 3,4 GW em sua plataforma—e está investindo em soluções de energia de próxima geração, incluindo tecnologia de células de combustível da Bloom Energy, para tornar essas instalações ainda mais eficientes.

Infraestrutura de Energia: A Jogada Sem Glamour, Essencial

Aqui é onde fica interessante para as ações de energia: os centros de dados de IA precisam de eletricidade constante, confiável e em grande quantidade. Isso está forçando uma revisão completa da rede elétrica dos EUA.

NextEra Energy (NYSE: NEE) está se posicionando como líder nesse espaço. A empresa planeja investir mais de $25 bilhão em projetos de transmissão de eletricidade para expandir a capacidade da rede. Também está ampliando sua rede de gasodutos—pois as usinas a gás devem fornecer grande parte do impulso imediato de energia necessário. Além disso, a NextEra é a maior desenvolvedora de energia renovável nos EUA e assinou parcerias estratégicas com o Google para implantar energia nuclear e co-desenvolver vários centros de dados de grande escala.

Williams (NYSE: WMB) é outro ator importante. Como grande operadora de gasodutos de gás natural, está executando múltiplos projetos para aumentar o fornecimento de gás em todo o país—projetos que devem entrar em operação até 2030. A empresa está avaliando mais 30 projetos no valor de mais de $14 bilhão que poderiam ser construídos entre 2027-2033. Também tem $5,1 bilhões em projetos de geração de energia a gás em construção especificamente destinados a atender clientes de centros de dados, com vários outros na pipeline.

A Verdadeira Oportunidade

A escassez de chips de IA recebe manchetes, mas o verdadeiro obstáculo—e portanto a verdadeira oportunidade de investimento—é a infraestrutura. Construir centros de dados, expandir redes de energia e garantir capacidade de geração de energia vão definir quais empresas capturam mais valor na era da IA.

Desde a rede global de centros de dados da Brookfield Infrastructure até a expansão de transmissão e energia renovável da NextEra Energy, essas empresas estão lançando as fundações físicas que tornarão possível o crescimento explosivo da IA. Enquanto todos perseguem ações de GPU, as jogadas de infraestrutura pouco glamorosas podem oferecer os retornos mais consistentes a longo prazo.