2026-01-02 03:26:43

O mercado de obrigações está a passar por uma profunda diferenciação.

No passado, costumávamos considerar os títulos do governo como o refúgio final, mas essa lógica já não se aplica. Basta olhar para os dados — este ano, as obrigações japonesas caíram 32%, as obrigações alemãs também recuaram 8%, e os ativos considerados "seguros" na sua essência estão a encolher significativamente. Em contraste, o mercado de obrigações chinesas subiu 35%, e as obrigações americanas, após o impacto de 2022, recuperaram 13%.

O que é que isto revela? Simplificando, trata-se da divisão das políticas dos bancos centrais globais. Os EUA e a Europa mantêm taxas de juro elevadas, enquanto o Japão opta por uma política de afrouxamento. O resultado é que o mercado de obrigações deixou de ser um mercado global unificado, fragmentando-se em várias regiões que agem de forma independente. Os ativos considerados refúgio no Japão podem tornar-se ativos de risco na Europa.

Quando o sistema de crédito tradicional sofre uma tal fissura, o capital inevitavelmente procura novas saídas. Nesse momento, os ativos digitais com forte consenso e liquidez abundante tornam-se particularmente atraentes. Não quer dizer que os ativos digitais sejam totalmente isentos de risco, mas, em comparação com os ativos tradicionais de refúgio que estão a desvalorizar-se, pelo menos mantêm um mecanismo de descoberta de preços transparente e uma liquidez global.

Para os estrategas, a questão que se coloca agora não é mais "deveríamos ou não alocar em Bitcoin", mas sim "como, no contexto da reestruturação do sistema de refúgio global, podemos encontrar um verdadeiro ponto de âncora de estabilidade". O crescimento contínuo do mercado RWA, de certa forma, também reflete esse processo de busca.

BTC1,44%

RWA2,77%

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CoffeeOnChain

· 4h atrás

A dívida japonesa caiu 32% assim que esses dados saíram, eu só consegui rir, as piadas sobre os ativos tradicionais de proteção se mostraram verdadeiras mesmo

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GasFeeLover

· 4h atrás

A dívida japonesa caiu 32% ainda assim chamam de ativo de refúgio? Ri-me, esta abordagem do setor financeiro tradicional já está ultrapassada --- Os bancos centrais começaram a fazer cada um a sua, o mercado de dívida ainda consegue ser unificado? Acho que não --- Resumindo, é o velho dinheiro sem onde ir, essa é a verdadeira fonte de compra do BTC --- A dívida chinesa subiu 35%, a dívida japonesa caiu 32%, essa diferença é que é a verdadeira divisão... O problema não está na criptografia, mas nos bancos centrais enlouquecidos --- RWA realmente vale a pena ficar de olho, mas um ativo verdadeiramente estável como âncora? Suspeito que estejam apenas fazendo copy para alguns projetos --- Antes, comprava-se títulos do governo e dormia tranquilo, agora tem que correr pelo mundo para alocar? Cansativo demais --- Na era da liquidez escassa, o ativo de consenso global é a moeda forte, essa lógica não tem erro --- A operação do Banco Central do Japão realmente quebrou o sistema tradicional de refúgio --- Criptomoedas não são isentas de risco, mas é mais confortável do que ver a desvalorização, pelo menos psicologicamente dá para lidar --- Política dos bancos centrais dividida → fundos procuram novas saídas → BTC decolando, essa cadeia de causa e efeito está um pouco forte

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WenAirdrop