Investidores de fundos precisam saber: O que é NAV e por que afeta seus lucros

NAV: O número que controla o preço de compra e venda do seu fundo

Para investidores que estão a começar com fundos ou ETFs, podem questionar-se: o que é o NAV ou Valor Líquido dos Ativos (, que representa o valor total dos ativos ao preço de mercado ), e por que é importante? Na verdade, o NAV não é apenas um número aleatório, mas uma ferramenta que determina o preço de compra e venda das suas unidades de investimento todos os dias. Se compreender bem o NAV, poderá tomar decisões de investimento mais informadas e assertivas.

Do que é que o NAV é calculado?

O NAV de um fundo é calculado somando o valor de todos os ativos ( avaliados ao preço de mercado atual ), juntamente com os lucros acumulados e o dinheiro em caixa, e subtraindo as despesas e passivos do fundo. Este resultado é atualizado diariamente, num processo conhecido como “Mark to Market” — ou seja, uma avaliação do valor dos ativos ao preço de fecho do mercado nesse dia.

Ao dividir o NAV pelo número total de unidades de investimento, obtém-se NAV por unidade — o valor que serve de referência para o preço de compra e venda das suas unidades de investimento.

Exemplo real: Suponha que o Fundo Z possui imóveis avaliados em 10 milhões de euros, mais 1.000 ações (, cujo preço de fecho é 1.000 euros ), sem dívidas. O total soma 11 milhões de euros. Se o fundo emitir 200.000 unidades, o NAV por unidade será de 55 euros.

Como é que o NAV difere do preço das ações?

Vamos esclarecer as diferenças: O preço das ações é definido por negociação entre compradores e vendedores na bolsa, dependendo da procura e oferta naquele momento. Por outro lado, o NAV por unidade reflete apenas o valor real dos ativos que o fundo detém, sendo mais semelhante ao valor contabilístico por ação (, ou seja, o “Book Value Per Share” ).

Isto significa que: as ações podem estar a um preço superior ou inferior ao seu valor real, enquanto o NAV por unidade mostra o valor geral dos ativos que possui.

Como é que a subida ou descida do NAV afeta o seu lucro?

Se os ativos que o fundo detém valorizarem-se (, como ações ou imóveis, o NAV por unidade também aumentará, o que significa que os investidores que já possuem unidades terão lucro. Por outro lado, se os ativos desvalorizarem, o NAV também diminuirá, afetando o seu lucro.

Utilizar o NAV para avaliar o desempenho do fundo

Investidores verão que um NAV por unidade que aumenta ao longo do tempo é um bom sinal, especialmente quando comparado com outros fundos com políticas e ativos semelhantes. Se o Fundo A tiver um NAV que cresce mais rapidamente do que o Fundo B, indica que o Fundo A está a gerir melhor os seus ativos.

Por outro lado, fundos com um NAV estável ou com crescimento lento podem ser um sinal de que a gestão não é tão eficiente ou que os ativos escolhidos não são ideais.

Cuidados importantes ao considerar o NAV

Primeiro ponto: O NAV por unidade que vê atualmente é o valor do dia anterior. O preço de compra e venda real só será conhecido ao final do dia, o que impede os investidores de saberem o valor exato antes de enviarem uma ordem.

Segundo ponto: Um NAV elevado não significa necessariamente que o fundo está caro. Um NAV alto pode resultar de ativos de alto valor real ou de um número reduzido de unidades emitidas. Portanto, não tome decisões apenas com base no valor do NAV — é importante analisar a qualidade dos ativos, a política de investimento e as condições de investimento em conjunto.

Terceiro ponto: Alguns fundos, como fundos imobiliários com direitos de arrendamento ), podem ter um NAV que diminui progressivamente até atingir zero ao final do contrato. Os investidores devem estar atentos a este risco.

Resumo

O NAV é um número fundamental que controla o preço de compra e venda das unidades de investimento e influencia diretamente o seu lucro. Compreender de onde vem o cálculo do NAV e por que ele muda ajuda-o a tomar melhores decisões de investimento. E lembre-se: o NAV por unidade é apenas uma parte da análise — deve também considerar outros fatores para escolher fundos de forma mais inteligente.