O Mercado Bursátil Mexicano em 2025: Oportunidades em Empresas Mexicanas que Cotizam na Bolsa

Um ano de surpresas para o mercado financeiro do México

2025 trouxe consigo uma mudança inesperada nas carteiras de investidores globais. Enquanto os principais índices americanos permanecem praticamente estagnados ou em território negativo, o mercado mexicano surpreendeu com uma performance robusta. O S&P/BMV IPC acumulou um avanço aproximado de 21,7% nos últimos 12 meses, superando claramente as expectativas de muitos em relação a um ano complexo marcado por tarifas e tensões comerciais.

Essa resiliência não é casualidade. As empresas mexicanas que cotam em bolsa demonstraram capacidade para navegar num ambiente desafiador, apoiadas por fatores como o nearshoring, o fortalecimento do consumo interno e a estabilidade macroeconómica relativa do país.

O contexto económico: Inflação controlada e políticas prudentes

A economia mexicana entrou em 2025 com uma inflação que tem vindo a diminuir gradualmente, situando-se perto de 3,5% ao ano. Este dado permitiu ao Banco do México implementar cortes graduais nas taxas de juro, gerando condições financeiras mais favoráveis do que em períodos anteriores.

O peso mexicano também mostrou uma notável resiliência. Ao longo do ano, manteve um movimento limitado dentro de um intervalo controlado, evitando depreciações bruscas mesmo em momentos de maior tensão comercial. Para as empresas cotadas, isto significou uma redução nas pressões sobre os seus custos operacionais, melhorando as suas margens de lucro.

O ambiente internacional, embora incerto após o regresso de Donald Trump à presidência dos EUA, não desmotivou a entrada de investimento estrangeiro no México. De facto, as políticas comerciais aceleraram a busca por alternativas de produção próximas aos Estados Unidos, beneficiando diretamente as empresas locais.

Bolsa Mexicana de Valores: Estrutura e características do principal índice

A Bolsa Mexicana de Valores (BMV) representa o coração do mercado de capitais mexicano. Como a segunda maior bolsa da América Latina e a quinta do continente americano, reúne 145 empresas cotadas, das quais 140 são de origem mexicana.

O S&P/BMV IPC funciona como o principal termómetro do mercado. Este índice reúne 35 empresas selecionadas pelo seu tamanho, liquidez e representatividade setorial. A sua composição é revista duas vezes por ano (março e setembro) e utiliza ponderação por capitalização de mercado.

Dados-chave do índice em 2025:

• Capitalização de mercado total: Flutua entre 17.882 milhões e 1.279.282 milhões de MXN, dependendo do segmento
• Capitalização média: 221.939 milhões de MXN
• Rentabilidade anualizada dos últimos 12 meses: 29%
• Rentabilidade anualizada dos últimos 5 anos: 15%
• Rentabilidade anualizada dos últimos 10 anos: 6,44%

A ponderação do índice reflete uma economia altamente concentrada: a empresa de maior peso representa 12,4% do índice, enquanto as 10 principais empresas concentram 71,6% do valor total.

Distribuição setorial do índice:

O S&P/BMV IPC é dominado por três setores principais:

1. Produtos básicos e consumo: 30,9% do peso do índice
2. Materiais: 26,2%
3. Industrial: 12,3%

Esta composição reflete a estrutura produtiva do México, onde empresas de consumo massivo, mineração e manufatura desempenham papéis preponderantes.

As cinco corporações que lideram o mercado mexicano

Cinco empresas mexicanas dominam de forma predominante a Bolsa Mexicana de Valores. Juntas, representam aproximadamente 44,2% da capitalização bolsista total da instituição e concentram cerca de 55,8% do valor do S&P/BMV IPC.

Acompanhar de perto o desempenho destas cinco empresas fornece uma representação bastante precisa do comportamento geral do mercado mexicano. O seu tamanho e relevância fazem delas barómetros confiáveis da saúde financeira do país.

Walmart de México: A potência do retalho

Walmart de México SAB de CV consolidou a sua posição como líder indiscutível no setor retalhista mexicano. Com mais de seis décadas de trajetória desde a sua fundação em 1958 por Jerónimo Arango, a empresa opera múltiplos formatos comerciais: armazéns, hipermercados, supermercados e clubes, com alcance que se estende à América Central.

A cadeia atende milhões de consumidores através de uma estratégia baseada numa oferta variada de produtos a preços acessíveis.

Indicadores financeiros atuais:

• Capitalização bolsista: 1,10 B MXN
• Faixa de preços atual: $61,43 - $63,97
• Faixa anual: $50,79 - $67,34
• Volume médio de operações: 25,45 M
• Índice PER: 21,86
• Rentabilidade por dividendo: 3,83%

Desempenho recente: No segundo trimestre de 2025, as vendas atingiram 246.253,8 milhões de pesos, frente a 227.415,1 milhões no mesmo período do ano anterior. Contudo, o lucro líquido registou uma descida, passando de 12.510,1 milhões de pesos (Q2 2024) para 11.226,9 milhões no Q2 2025.

A Barron’s mantém uma postura construtiva sobre a empresa, atribuindo-lhe uma recomendação de “sobreponderar”, sugerindo uma posição de compra acima da média do mercado.

América Móvil: A gigante das telecomunicações

América Móvil, S.A.B. de C.V., ultrapassou as fronteiras mexicanas para se tornar um colosso das telecomunicações a nível global. Com presença operacional em 23 países distribuídos entre América e Europa, atende a mais de 323 milhões de utilizadores. Posiciona-se como a operadora de telecomunicações mais grande do continente americano e a sétima a nível mundial em termos de assinantes.

Para além de serviços de telefonia móvel, diversifica as suas receitas através de publicidade, centros de chamadas e posse de torres de comunicação. O Grupo Carso, controlado pelo empresário Carlos Slim, é o acionista maioritário.

Métricas de cotação:

• Capitalização bolsista: 70,75 mil M USD
• Faixa de preços atual: $32.800,00 - $35.160,00
• Faixa anual: $15.675,00 - $40.000,00
• Volume médio: 587

Resultados operacionais: No terceiro trimestre de 2025, a América Móvil registou receitas de 232.920 milhões de pesos mexicanos, evidenciando um crescimento interanual de 4,2%. O seu lucro líquido situou-se em 22.700 milhões de pesos.

O consenso de analistas compilado pela Investing.com mantém uma recomendação de “Compra”, com um preço-alvo médio de 21.323 MXN para os próximos 12 meses.

Grupo México: A potência mineira

O Grupo México constitui um conglomerado com alcance importante em três divisões estratégicas: Mineração, Transportes e Infraestrutura, apoiadas pela sua fundação corporativa.

A sua divisão mineira é a maior produtora de minerais no México e a terceira maior produtora de cobre a nível mundial. A divisão de transportes opera a rede ferroviária mais extensa do país. Contudo, a empresa também tem um histórico de incidentes industriais relevantes que geraram controvérsia ambiental e laboral.

Dados bolsistas:

• Capitalização bolsista: 1,27 B MXN
• Faixa de preços atual: $158,68 - $162,51
• Faixa anual: $91,08 - $167,85
• Volume médio: 7,96 M
• Índice PER: 17,71
• Rentabilidade por dividendo: 2,71%

Performance trimestral: No terceiro trimestre de 2025, as receitas do Grupo México cresceram 11%, atingindo 4.590 milhões de dólares. O lucro líquido mostrou um comportamento ainda mais dinâmico, disparando mais de 50% para chegar a 1.290 milhões de dólares.

O consenso de analistas da Investing.com sugere um preço-alvo médio de 149,42 MXN, indicando um potencial de queda de aproximadamente –6,9%. Os analistas da Barron’s apontam um preço-alvo médio de 8,33 USD para as ações Classe B, com uma classificação que denota uma postura cautelosa.

FEMSA: A engarrafadora global da Coca-Cola

Fomento Econômico Mexicano S.A.B. de C.V., conhecida como FEMSA, representa um caso de expansão bem-sucedida de uma empresa mexicana para mercados internacionais. Fundada em 1890 em Monterrey, posicionou-se como a maior engarrafadora da Coca-Cola a nível mundial, com operações em bebidas, comércio retalhista, restaurantes e farmácias.

A empresa atua em 17 países além do México, incluindo nações na Europa Central, América do Sul e América Central. As suas ações cotizam simultaneamente na Bolsa Mexicana de Valores e na Bolsa de Nova York, fazendo parte dos principais índices acionários.

Indicadores de mercado:

• Capitalização bolsista: 583,28 mil M MXN
• Faixa de preços atual: $174,48 - $180,00
• Faixa anual: $156,00 - $212,11
• Volume médio: 2,46 M
• Índice PER: 38,85
• Rentabilidade por dividendo: 7,4%

Resultados financeiros: No terceiro trimestre de 2025, o crescimento dos lucros totais consolidados foi de 9,1%, atingindo 214.638 milhões de pesos. Contudo, o lucro líquido caiu 36,8%, situando-se em 5.838 milhões de pesos, devido a efeitos cambiais adversos e maiores despesas financeiras.

As plataformas de investimento mantêm uma recomendação de “Compra” sobre a FEMSA em 11 de novembro de 2025.

Grupo Financiero Banorte: O pilar do setor bancário

O Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., fundado em 1992 e sediado em San Pedro Garza García, estabeleceu-se como a segunda maior instituição bancária do México e da América Latina. Opera sob as marcas Banorte e Ixe, oferecendo um portfólio completo de produtos financeiros: contas de poupança, cartões de crédito, empréstimos hipotecários, financiamentos comerciais e automóveis.

A instituição atende a 22 milhões de clientes através de mais de 1.000 agências e 7.000 caixas automáticos distribuídos por todo o país. Além disso, gere depósitos em 5.200 estabelecimentos colaboradores. O Banorte também destaca-se por ser o gestor mais antigo de afores (Administradoras de Fondos para el Retiro), refletindo a sua trajetória na gestão de ativos de longo prazo. Cotiza na Bolsa Mexicana de Valores e na Latibex.

Dados de cotação:

• Capitalização bolsista: 534,70 mil M MXN
• Faixa de preços atual: $178,03 - $186,44
• Faixa anual: $131,60 - $187,29
• Volume médio: 6,53 M
• Índice PER: 9,02
• Rentabilidade por dividendo: 7,30%

Evolução recente: No terceiro trimestre de 2025, o Banorte registou um resultado líquido de 13.008 milhões de pesos, refletindo uma queda interanual de 9%. Apesar desta redução, o consenso de analistas mantém uma avaliação positiva, classificando as ações como “Sobreponderar (Overweight)” segundo os critérios da Barron’s.

Reorientação estratégica: Diversificação além dos Estados Unidos

Para investidores que tradicionalmente concentram as suas carteiras nos mercados americanos, o desempenho do mercado mexicano em 2025 apresenta um argumento convincente para reconsiderar a alocação de ativos.

A rentabilidade do S&P/BMV IPC, próxima de 21,7% nos últimos 12 meses, contrasta notavelmente com a estabilidade lateral dos principais índices americanos. Este diferencial de rendimento ocorre num contexto onde os riscos comerciais e geopolíticos poderiam ter gerado o oposto.

O dinamismo do mercado mexicano tem sido impulsionado por fatores estruturais que vão além dos ciclos conjunturais: o nearshoring continua a atrair investimento produtivo, o consumo interno permanece robusto, e as empresas líderes demonstraram capacidade operacional mesmo sob pressões externas.

Uma estratégia de carteira equilibrada pode combinar exposição seletiva a empresas mexicanas que cotam em bolsa com presença em ativos americanos e obrigações de ambas as economias. Esta combinação permite captar diferenças de rendimento, diversificar riscos cambiais, comerciais e geopolíticos, e construir um horizonte de investimento mais resiliente a mudanças significativas no ambiente global.

Em última análise, o mercado bolsista mexicano em 2025 não é simplesmente uma alternativa: é uma oportunidade tangível de diversificação fundamentada em dados e desempenho real.