Possível estabilidade na oferta e procura após a ultrapassagem dos 4.550 dólares no preço do ouro e a realização de lucros

Registo de forte desempenho histórico do ouro, cenário de recuperação após ajuste de curto prazo

O ouro(XAU/USD) atingiu uma máxima histórica próxima dos 4.550 dólares na sessão asiática de segunda-feira, após uma ligeira correção devido à realização de lucros. Com um aumento de cerca de 70% desde o início de 2025, o preço do ouro está a registrar o melhor desempenho anual desde 1979, sendo interpretado como uma normalização do sentimento excessivamente otimista entre os investidores. Além disso, a redução do volume de negociação devido ao encerramento de final de ano está a ampliar a volatilidade de curto prazo.

Fortalecimento do dólar e efeito de encerramento limitam subida do preço do ouro

A tendência de fortalecimento do dólar americano atua como um fator negativo direto para o preço do ouro. A subida do índice do dólar torna o ouro mais caro no mercado internacional, o que reduz a procura de investidores estrangeiros. Com o encerramento de final de ano à vista, a reorganização de posições por parte de investidores institucionais também se torna mais visível, agravando a redução do volume de negociação.

Expectativa de corte de juros pelo Fed atua como amortecedor na queda do ouro

A principal variável que controla uma possível nova queda do preço do ouro a longo prazo é a perspectiva de corte de juros pelo Federal Reserve(Fed) em 2026. Após três cortes este ano, o mercado já reage de forma antecipada, sugerindo uma possível redução adicional no próximo ano. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de corte de juros está estimada em 18,3%. O ciclo de cortes de juros reduz o custo de oportunidade de manter ativos que não geram rendimento de juros, como o ouro, estimulando a demanda de investimento de médio a longo prazo. Além disso, a continuidade da incerteza geopolítica reforça a posição do ouro como ativo de refúgio tradicional, fortalecendo ainda mais sua posição.

Sinais de sobrecompra nos indicadores técnicos indicam fase de ajuste

Embora o ouro esteja a negociar de forma estável acima da média móvel exponencial de 100 dias(EMA), o Índice de Força Relativa(RSI) está acima de 70, indicando uma possível condição de sobrecompra de curto prazo. As bandas de Bollinger ainda apontam para potencial de alta, mas os sinais técnicos alertam que uma correção pode ser inevitável antes de novos ganhos.

Análise de principais suportes, resistências e indicadores macroeconómicos

Resistência superior: Caso o recorde atual de 4.550 dólares seja superado, há potencial para atingir a marca psicológica de 4.600 dólares.

Suportes inferiores:

• 1º suporte: mínimo de 23 de dezembro a 4.430 dólares
• 2º suporte: mínimo de 22 de dezembro a 4.338 dólares
• 3º suporte: mínimo de 17 de dezembro a 4.300 dólares

Indicadores de mercado de trabalho nos EUA: As solicitações semanais de subsídio de desemprego, a 20 de dezembro, totalizaram 214.000, melhorando em relação às expectativas e demonstrando resiliência do mercado de trabalho. Este dado pode influenciar a trajetória das taxas de juro do Fed.

Conclusão: forte potencial de continuidade da tendência de alta a médio e longo prazo, apesar do ajuste de curto prazo

Embora o preço do ouro possa experimentar uma fraqueza de curto prazo devido à realização de lucros, fortalecimento do dólar e efeito de encerramento, a perspectiva de cortes de juros em 2026 e a preferência por ativos de refúgio seguro representam fatores estruturais que limitam significativamente a queda. Técnicamente, uma correção de sobrecompra pode ocorrer, mas a tendência de alta de médio prazo permanece intacta. Os investidores devem monitorar os principais suportes e os indicadores econômicos para elaborar estratégias de negociação cautelosas.