Foi detetado um sinal interessante nos dados on-chain. A Space, o mercado de previsão de alavancagem na Solana, lançou a sua venda pública há menos de 24 horas e já arrecadou mais de 10 milhões de dólares, com o FDV a subir de 50 milhões para o limite máximo de 99 milhões. O que é que isto reflete? Muito simples — o capital não saiu desta ecologia, apenas está à procura de novas posições.

Analisando cuidadosamente a lógica por trás desta captação de fundos. Conseguir arrecadar este volume numa fase de consolidação do mercado indica que a disposição de risco do mercado na verdade não diminuiu realmente. Os investidores não estão a olhar para o mercado, nem a hesitar, mas a apostar ativamente em produtos novos de alto risco e alta complexidade. Isto, na história, costuma ser um sinal de pré-aquecimento antes de uma nova onda de hotspots.

Comparando com os dados on-chain — a stablecoin na ecologia da SOL continua a fluir sem parar, e o TVL dos principais protocolos DeFi também não mostrou uma queda significativa. Em que é que o capital está a esperar? Está à espera de uma nova narrativa se concretizar. Produtos como a Space acertaram em cheio ao tocar duas linhas de tendência: o potencial de explosão do setor de derivativos na Solana, juntamente com a crescente procura do mercado por derivativos e ferramentas de alavancagem. Isto não é coincidência.

Com base nestas observações, a minha avaliação é: o movimento de capitais na ecologia da Solana ainda não terminou. Especialmente os protocolos de derivativos e de alavancagem, que provavelmente irão substituir as memecoin e DePIN, tornando-se as próximas áreas mais lucrativas para captar fundos. No curto prazo, enquanto o SOL se mantiver acima de 100 dólares, a ecologia continuará a gerar oportunidades de alpha.

Mas há uma realidade que tenho de dizer diretamente — quanto maior for o entusiasmo na venda pública, maior será a probabilidade de uma abertura forte e uma queda após o lançamento. Não se deixem levar pelo FOMO. Esperem que o token realmente seja lançado, analisem bem a liquidez e os dados de staking para entender a situação real, antes de agir. Os últimos vencedores do mercado são sempre aqueles que fizeram uma estratégia antecipada, e não os que compram na alta.