2026-01-07 08:24:06

Uniswap最近因估值问题引发关注。Dragonfly资本合伙人Omar发布了一份详细分析，指出这个DEX龙头面临的估值与收入失衡问题。

Segundo essa análise, o valor total atual do Uniswap atinge 5,4 mil milhões de dólares, mas a receita anual de taxas é de apenas 23 milhões de dólares. Isso significa que a avaliação é 240 vezes a receita anual — esse múltiplo realmente merece discussão.

Mais adiante, o Uniswap planeja investir 20 milhões de UNI tokens neste ano para o desenvolvimento do ecossistema, e considerando esse gasto junto com a situação de prejuízo atual, espera-se que o prejuízo líquido deste ano possa atingir cerca de 100 milhões de dólares.

A curto prazo, esse tipo de notícia negativa certamente exercerá pressão sobre o sentimento do mercado, e a pressão de venda enfrentada pelos investidores também é previsível. Mas, em uma perspectiva de longo prazo, é necessário pensar de forma diferente: se a mecânica de cobrança do Uniswap puder realmente funcionar e o desenvolvimento do ecossistema fizer progressos substanciais, então os prejuízos atuais podem ser apenas uma fase de "investimento estratégico".

A questão-chave se resume a duas perguntas: o modelo de cobrança pode ser sustentável? O investimento no ecossistema pode realmente gerar valor? Antes que essas questões sejam validadas, o mercado continuará a digerir o impacto desses dados.

UNI-2,19%

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bridgeOops

· 01-07 21:39

240倍 de avaliação? Esses números parecem completamente fora de sentido, como é que a Uni ainda consegue sustentar isso? A recuperação do UNI depende de realmente fazerem a cobrança funcionar, agora com prejuízos tão grandes, quem consegue aguentar? Já tinha a sensação de que o setor de DEX não é tão lucrativo quanto se imagina, parece que realmente é assim. Investir na ecologia com tanto dinheiro, se acabar sendo um fracasso, vai ser bastante embaraçoso. No curto prazo, provavelmente vai cair, mas quem mantém a longo prazo, não se apresse a sair. A avaliação inflada vai acabar sendo ajustada, só depende de quando. As duas questões-chave ainda não foram resolvidas, agora falar sobre isso é inútil.

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kmb329

· 01-07 10:35

Não há uma avaliação oficial do meme? Não inventes histórias.

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SoliditySlayer

· 01-07 08:53

240x P/E, esse nível de absurdo realmente merece uma nota, parece que agora tudo se atreve a estimar Será que essa perda da UNI pode ser revertida? Vai depender do que a parte do ecossistema consegue fazer Se soubesse, teria entrado na baixa, agora está bem difícil de assistir Se o modelo de cobrança não funcionar, esses investimentos serão em vão, o risco é muito alto Perder um bilhão de dólares, se não recuperar, acabou. Criptomoedas realmente não são fáceis de contabilizar

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BlockchainArchaeologist

· 01-07 08:41

240倍PE，我直呼好家伙，这谁顶得住啊 --- 又是亏损又是烧钱，uni到底在搞啥呢？ --- 说白了就是赌生态建设能翻盘，但这赌注有点大啊 --- 收费跑不通的话这就是个P2P大项目，没啥区别 --- Um buraco de um bilhão como é que se preenche? Com o preço do UNI a subir? Ri-me --- A curto prazo realmente é preciso investir pesado, a questão é se a longo prazo é possível reverter prejuízos, esse é o ponto chave --- Só quero saber quem ainda está a pegar neste projeto, é um pouco forte --- Taxas de 2300万, avaliação de 54 bilhões, essa lógica é realmente genial --- Se o investimento na ecologia fosse realmente útil, neste momento nem precisaríamos discutir --- Queimar dinheiro para ganhar usuários, o roteiro tradicional da internet também não tem novidade na blockchain

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ruggedNotShrugged

· 01-07 08:30

240倍估值，这数字确实有点绷不住... mas, ao pensar bem, a ecologia ainda não decolou --- Mais uma história de "prejuízo estratégico", acredita ou não, eu estou meio cético --- Se o modelo de cobrança do UNI nesta rodada não der certo, realmente vai depender de como o CEO vai resolver essa situação --- Perder um bilhão para investir na ecologia, essa coragem existe... a questão é se vai gerar resultados --- 640 vezes de avaliação, assim como 240, também é absurdo, os líderes de DEX também precisam falar sobre os fundamentos --- Entendo gastar dinheiro a curto prazo para desenvolver a ecologia, mas tem que ter um plano viável, senão é só gastar dinheiro --- Vamos ver se este ano conseguimos esclarecer a questão da cobrança, senão vai ser difícil depois

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StableGenius

· 01-07 08:29

Múltiplo de receita de 240x numa dex que literalmente imprime dinheiro... ok, então ou esta avaliação está completamente desligada da realidade ou estamos todos a perder algo bastante fundamental aqui, o que—para ser honesto—parece improvável, dado há quanto tempo o uni existe.

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