Nações com superávit comercial enfrentam uma escolha difícil: ou reinvestem agressivamente (a opção A, comum em economias em rápido desenvolvimento), aceitam uma taxa de desemprego mais elevada (B), ou acumulam dívida (C). É simples assim. Olhe para o que realmente aconteceu desde os anos 1970—quase nenhuma A, mas C? Nas alturas. A maioria das economias escolheu a rota da dívida. Essa acumulação de dívida moldou tudo, desde a dinâmica cambial até os ciclos de ativos, valendo a pena pensar nisso se estiver posicionando-se para mudanças macroeconômicas.